prisa
11,34 EUR • Vender
Tras la OPA (oferta de compra) realizada sobre Sogecable, Prisa controla ya el 98% del capital de la entidad. Prisa ha anunciado la venta de Digital + y ha aumentado un 10% el precio de su principal fuente de ingresos (El País). Pese a ello, la acción de Prisa nos parece cara.
telefónica
18,35 EUR • Conservar
A pesar de contar con una fuerte presencia en mercados muy sensibles a la coyuntura económica, Telefónica ha presentado unos sólidos resultados (+27% el beneficio por acción y +7% las ventas, en datos comparables), en línea con lo esperado. El grupo confirma sus objetivos para 2008. Acción correcta e incluida en nuestra cartera modelo.
Abertis
20,03 EUR • Conservar
Un consorcio liderado por Abertis se ha hecho con la gestión durante 75 años de la mayor autopista privatizada de EE UU. La operación es muy importante tanto por el volumen de la transacción como por los kilómetros gestionados y consolida la posición de liderazgo mundial de Abertis. La operación nos parece muy buena tanto desde el punto de vista estratégico como de oportunidad ante la debilidad del dólar frente al euro. El aumento de su deuda no hará peligrar el dividendo. Acción correcta, que además ha ampliado capital (vea "Entre Nosotros").
ing
24,15 EUR • Comprar (ISIN: NL0000303600)
El beneficio por acción cayó un 16% en el primer trimestre, hasta 0,74 euros, debido a las caídas de sus inversiones en cartera y a unos débiles ingresos en el negocio de banca de inversión. Sin embargo, el resto de actividades bancarias se han comportado bien y la actividad aseguradora prosigue su impulso. Acción barata e incluida en nuestra cartera modelo.
crédit agricole
18,33 EUR • Comprar (ISIN: FR0000045072)
Con el fin de reforzar su estructura financiera tras un mal primer trimestre, la entidad francesa realizará próximamente una ampliación de capital de unos 5.900 millones de euros. Acción barata.
vivendi
26,00 EUR • Conservar
La caída del 10% de su beneficio por acción en el primer trimestre se explica por el exitoso lanzamiento un año antes de un importante videojuego cuya segunda parte está programada para el segundo semestre de 2008. Nada dramático por tanto en estos resultados. Vivendi conserva sus buenas virtudes defensivas, gracias al hecho de que sus ingresos provengan principalmente de sus abonados. Sin embargo, somos de la opinión de que el grupo ganará a largo plazo si se centra en sus actividades esenciales. Acción correcta.
bt group
227,00 pen. • Comprar (ISIN: GB0030913577)
Resultados trimestrales ligeramente superiores a lo esperado, marcados por un muy buen resultado de la actividad de servicios a empresas. Además, la rentabilidad del plan de pensiones de los trabajadores del grupo resulta tranquilizadora (y eso que la caída de las bolsas desde principios de año hacía temer lo peor). Acción barata.
Fortis
15,89 EUR • Comprar (ISIN: BE0003801181)
El proceso de integración del negocio de gestión de activos comprado a ABN Amro, incluido en las cuentas de Fortis desde el 1 de abril de 2008, va por buen camino: el ahorro total esperado con esta operación asciende a 1.300 millones de euros por año y 1.500 millones de costes de integración hasta 2010. Acción barata.
pFizer
19,53 USD • Comprar (ISIN: US7170811035)
Un nuevo estudio independiente pone de manifiesto nuevos efectos secundarios para el medicamento Chantix, sospechoso ya de provocar ideas suicidas. Este anuncio frenará las perspectivas de ventas de este medicamento (uno de los motores de crecimiento del grupo), lo que nos lleva a reducir la tasa de crecimiento de la compañía a largo plazo. A pesar de ello, la acción sigue estando barata.
