Castigo bursátil, pero acción cara
A pesar de las buenas perspectivas del grupo y de su carácter defensivo en época de crisis, la cotización no ha escapado al pesimismo bursátil reinante. Pese a ello, la acción sigue estando cara. Venda.
A pesar de unos resultados en 2007 en línea con lo esperado (con un beneficio corriente por acción de 0,43 euros) y de unas perspectivas más bien esperanzadoras, la cotización de Qiagen no ha podido escapar al varapalo bursátil de principios de año. ¿Es entonces un buen momento para aprovechar estos recortes y entrar en el valor? En un contexto de ralentización económica mundial, Qiagen aparece en nuestra opinión como un valor defensivo. Financiado hasta en un 50% por fondos públicos e impulsado por el envejecimiento de la población, el mercado de la investigación genética (50% de las ventas del grupo) debería seguir creciendo en los próximos años a un ritmo cercano al 10% anual. Gracias a su posición de liderazgo en el segmento de la preparación de muestras de ADN y su gran capacidad de innovación (72 nuevos productos han visto la luz este año), Qiagen debería hacerlo mejor que su sector (para el que esperamos crecimiento del 12%). Por otro lado, la adquisición de Digène, concluida el pasado julio, le ha aportado a Qiagen una nueva fuente de crecimiento en el prometedor mercado del diagnóstico molecular, además de sinergias comerciales y costes. Estimamos un beneficio corriente por acción de 0,56 euros (+30% para 2008 y de 0,68 euros (+20%) para 2009.
Cotización en el momento del análisis: 13,24 EUR
