Incesantes rumores corporativos
Aunque ligeramente por debajo de nuestras expectativas, los resultados de Gas Natural en 2007 se pueden considerar buenos. La compañía está en una posición inmejorable para jugar un papel clave en la consolidación del sector energético. Acción correctamente valorada. Mantenga.
El beneficio en 2007 aumentó un 12,3% hasta 2,14 euros por acción, gracias sobre todo a una buena contención de los costes y a pesar de un entorno poco favorable. Este resultado, aunque es algo inferior a nuestras estimaciones, nos parece positivo: sin tener en cuenta los resultados extraordinarios, el beneficio antes de impuestos aumentó cerca de un 35%. Pero la compañía no es noticia por estos buenos resultados sino por su privilegiada posición ante posibles movimientos corporativos en el sector energético. Por la composición de su accionariado, su cómoda situación financiera y su tamaño en Bolsa, Gas Natural disfruta de una estratégica posición en el entramado energético nacional y encaja perfectamente en cualquiera de los escenarios que se contemplan (fusión con otra compañía, objeto de deseo por parte de compañías extranjeras, unión ante un hipotético asalto a Iberdrola, etc.). Por otro lado, la compañía gasista ha sabido diversificar y gestionar bien sus negocios: su apuesta por integrar gas y electricidad nos parece acertada y creemos que sus perspectivas a largo plazo son esperanzadoras.
Cotización en el momento del análisis: 40,55 EUR
