BNP Paribas

¿OPA sobre Société Générale?

Resultados sólidos y tranquilizadores. La entidad se muestra muy prudente y reflexiona sobre la posibilidad de lanzar una oferta de compra sobre Société Générale. Acción barata. Comprar (ISIN: FR0000131104).

La entidad gala reflexiona sobre una eventual oferta de compra (OPA) sobre Société Générale (SG), debilitada e infravalorada tras la crisis financiera y el escándalo sufrido. El interés de BNP Paribas se centra sobre todo en la banca minorista, los servicios financieros especializados y la gestión de activos. La actividad de banca de inversión, muy similar a la suya, podría ser vendida posteriormente. Sin embargo, el carácter político complica la operación. Mientras tanto, BNP Paribas obtuvo en 2007 un beneficio por acción provisional al alza un 6,7% (hasta unos 8,73 EUR). Su rigurosa gestión de riesgos le ha permitido sufrir menos que sus rivales las consecuencias de la crisis financiera en banca de inversión. Pero algunas actividades del grupo se han visto ralentizadas (caída de ingresos) y registrado unas provisiones (reserva de dinero para cubrir eventuales pérdidas) más importantes de lo previsto, debido a una clara política de prudencia con el fin de sanear las carteras de inversiones sensibles a la crisis. Una buena medida si la crisis continúa. Estaremos atentos a la evolución de eventuales provisiones en el futuro. Mantenemos por tanto la confianza en la entidad y estimamos un beneficio por acción de 9,31 EUR en 2008 y de 10,12 EUR en 2009.

Cotización en el momento del análisis: 61,44 EUR