El banco francés ha anunciado una próxima
ampliación de capital en la que aportar dinero, lo que supone apostar de
nuevo por la entidad. Apuesta sólo apta para los más
osados.
¿En qué consiste?
Société Génerale (SG) ha anunciado una ampliación,
del 21 al 29 de febrero, por unos 5.500 millones de euros con el fin de
restablecer los fondos propios de la entidad, dañados tras el escándalo de los
derivados. Por cada acción que posea de SG a cierre bursátil del día 20 de
febrero podrá recibir un derecho de suscripción preferente que podrá vender en
Bolsa hasta final de mes o bien podrá comprar una nueva acción con cuatro de
estos derechos y pagando 47,50 euros. Si usted no ordena nada, dado que en este
caso hay que aportar dinero, lo habitual es que su intermediario venda sus
derechos. Ahora bien, nuestra experiencia en operaciones internacionales nos
hace aconsejarle que especifique claramente a su intermediario qué es lo que
desea hacer y le pregunte por los gastos de la operación.
SOCIÉTÉ GÉNÉRALE (en EUR)
Casi a la mitad cayó la acción con la crisis de
las hipotecas de alto riesgo y el escándalo de los derivados. Nosotros hemos
bajado su evaluación de gobierno corporativo de 5 a 4 puntos (en una escala de
1 a 10). La acción parece barata, pero las dudas persisten.
Nuestro consejo
Poner dinero en una ampliación de capital
supone apostar de nuevo por la entidad. En estos momentos, de creernos las
cifras oficiales de la entidad, tras el batacazo cercano a un 50% en apenas
unos meses, la acción se encuentra incluso barata, por lo que podría ser
aconsejable acudir a esta ampliación. Sin embargo, son más las dudas que las
certezas las que surgen al analizar el futuro de la sociedad al no saberse a
ciencia cierta el alcance real del quebranto producido y sus eventuales
implicaciones judiciales. No son pocos los que apuestan por una operación de
compra por parte de otra entidad en la que se sustituya a todo el Consejo de
Administración como camino de futuro (como se especula con BNP, vea pág.5). Aunque
el precio actual pueda parecer atractivo, no descartamos nuevas caídas de la
acción, como parece dejar entrever el precio de colocación de las nuevas
acciones – cerca de un 38% por debajo del precio de cierre en el momento
del anuncio de la ampliación (8 de febrero) –. Por ello, sólo los más
arriesgados deberían verse atraídos por la ampliación. Los demás harían mejor
en mantenerse alejados y vender sus derechos en caso de ser accionistas.
