Aunque haber puesto un límite a una orden de
compra de acciones impidió a uno de nuestros socios haber podido recolectar una
apreciable ganancial, no vaya a creer que es mejor no limitar sus
órdenes.
Una acción con potencial
A mediados de diciembre, don Tomás se fijó en
una acción que cotiza en el New York Stock Exchange (NYSE) y cuyo precio había
caído estrepitosamente: la americana First Marblehead, una compañía de tamaño
medio que concede préstamos a los estudiantes para que puedan financiar sus
estudios. En doce meses, la cotización de la acción – que no pudo
permanecer ajena a la crisis americana de la subprime –cayó desde
los 57 dólares USD hasta apenas los 11 USD. Pues bien, el 21 de diciembre por
la mañana don Tomás ordenó comprar 800 acciones de esta compañía, fijando un
precio límite de 12,50 USD por título, es decir que su orden sólo se ejecutaría
si el precio de la acción era inferior a dicho importe.
Noticia inesperada
El 21 de diciembre, media hora antes de la apertura
de la Bolsa de Nueva York, don Tomás vio en Internet que, aunque la cotización
de la acción había subido, seguía siendo inferior a esos 12,50USD que había
fijado como precio límite de compra. Sin embargo, a las 09:15 (hora americana),
esto es un cuarto de hora antes de la apertura de la Bolsa de Nueva York (las
15:15 en Europa), se produce una noticia “bomba”: Goldman Sachs, uno de los
principales actores en el mercado financiero americano, anuncia que adquirirá
una participación del 20% en First Marblehead, y que para ello está dispuesto a
pagar unos 15 USD por acción. Además, también parece estar dispuesto a conceder
un préstamo a la compañía por cerca de 1.000 millones de dólares, una gran
prueba de confianza que es acogida con tal entusiasmo por parte de los
inversores que la cotización de la acción se ve impulsada hasta los 15,29 USD
en la apertura de la bolsa. Y a lo largo de la sesión la cotización sigue
ascendiendo hasta cerrar a 18,70 USD.
Adiós a una eventual ganancia
El inesperado anuncio de Goldman Sachs acabó
haciendo que el precio limite fijado por don Tomás (que superaba en más del 10%
al del cierre del día anterior) imposibilitara la compra, viendo por tanto cómo
se esfumaba la posibilidad de haber podido recolectar una jugosa plusvalía.
Pero eso no es todo. Súbitamente, nuestro amigo recupera la esperanza al
comprobar que, antes del anuncio formulado por Goldman Sachs y justo antes de
la apertura de la sesión bursátil, la acción cotizaba por debajo de los 12 USD,
por lo que su intermediario podría haber ejecutado ya su orden. Esperanza que
acaba cayendo en saco roto pues en el NYSE no se efectuó ninguna transacción
antes de la apertura de la sesión y las cotizaciones comunicadas eran
indicativas. Además, aunque en algunas plataformas bursátiles electrónicas, se
realizan transacciones fuera del horario real de apertura, éste no es el caso
más habitual ni el del intermediario a través del cual opera nuestro amigo.
Aprendamos la lección
Aunque este caso de don Tomás podría hacerle
creer que lo mejor para nuestro amigo es que no hubiera fijado ningún precio
límite en su orden de compra, en modo alguno es así. Supongamos p.ej. que en la
apertura de la sesión, la cotización hubiera repuntado hasta los 18,70 USD. Si
no hubiera fijado límite alguno, don Tomás habría pagado 14.960 USD por sus 800
acciones, cuantía muy superior a esos 10.000 USD que, como mucho, habría tenido
que pagar con ese limite de 12,50 USD. Además, las perspectivas de rentabilidad
son menos favorables para una acción que cotiza a 18,70 USD que para otra que
lo hace a 12,50 USD.
