Fuerte diversificación
Su diversificación hacia servicios y la apuesta por mercados con potencial de crecimiento nos parecen acertadas. No vemos sombras en sus resultados y la rentabilidad por dividendo para 2007 rondará el 6%. Sin embargo, la fuerte incertidumbre bursátil actual nos hace extremar la prudencia. Acción correcta. Mantenga.
Aunque las ventas de viviendas no pasan por sus mejores momentos en nuestro país (FCC redujo un 18,8% las preventas inmobiliarias en los 11 primeros meses del año 2007), el excelente trabajo de diversificación llevado a cabo por la compañía le permite amortiguar las consecuencias negativas del parón inmobiliario. En efecto, FCC se ha concentrado con éxito en su tarea de diversificar sus ingresos: más del 70% de sus ventas para los próximos años proviene de los servicios (limpieza, gestión de agua, mobiliario urbano, tratamiento de residuos…) y su cartera de contratos de obras y servicios se incrementó un 13,5% en esos mismos once primeros meses del año pasado. Además, FCC ha obtenido nuevos e importantes contratos (túnel en Suiza, autopista en EE UU…), lo que reforzará su presencia en el exterior. Según nuestras estimaciones, el beneficio por acción para 2007 crecerá cerca del 40%. A corto plazo, los movimientos en su accionariado (posible venta del 15% del capital en manos de la inmobiliaria Colonial) podrían influir también en la cotización de FCC.
Cotización en el momento del análisis: 42,46 EUR
