Magníficos resultados trimestrales
Viscofán ha sabido sortear con elegancia la fuerte depreciación del dólar USD frente al euro. Sus resultados brillan con luz propia. Buenas perspectivas a largo plazo. Acción correcta. Mantenga.
En los nueve primeros meses del año la compañía ha incrementado un 50% sus beneficios, gracias al férreo control de costes y a su acertada apuesta comercial por productos de mayor valor añadido (y de mayores precios). Y ello a pesar de la extrema debilidad del dólar USD (que afecta a un 45% de sus ingresos) y la fuerte subida de los precios de las materias primas. A su favor juega la diversificación geográfica de su tejido industrial (con plantas en Brasil, EE UU y México), lo que protege en parte a sus beneficios de los altibajos de los tipos de cambio. En cuanto a sus materias primas (colágeno y celulosa), no esperamos grandes presiones sobre sus márgenes a corto plazo, gracias principalmente a los bajos precios de las envolturas en los últimos años. Con vistas al largo plazo, la acción celebraría la (previsible) recuperación del billete verde frente al euro. Tras los brillantes resultados del primer semestre, la compañía revisó al alza (+12,5%) sus previsiones de beneficios para el conjunto del año (prevé unos 0,90 euros por acción). Compartimos con el grupo navarro su confianza en alcanzar estos objetivos para 2007. La cotización creemos que aún reserva agradables sorpresas al inversor.
Cotización en el momento del análisis: 17,43 EUR
