telefónica
22,86 EUR • Conservar
Los resultados del tercer trimestre de Telefónica, marcados por numerosos elementos extraordinarios (plusvalías, ventajas fiscales), no han deparado grandes sorpresas. La operadora española sigue beneficiándose del fuerte crecimiento de sus actividades en Latinoamérica (+ 11,3%). También en Espña sigue presentando un comportamiento sólido (+ 4,2%), de los mejores entre las grandes operadoras nacionales en Europa Occidental. La compañía ha ratificado sus objetivos para 2007 que ya había revisado al alza hace un mes. Acción correcta e incluida en nuestra cartera modelo.
BANKINTER
12,05 EUR • Conservar
Crédit Agricole acaba de comprar, fuera de mercado, el 15% que el inversor hindú Ran Bhavnani tenía en el banco español a un precio de 13,6 euros por acción (muy cerca de los máximos que marcó en mayo). De esta manera, la entidad gala alcanza un 20% del capital de Bankinter, después de las compras realizadas en los últimos días en bolsa y que dispararon los rumores sobre una posible adquisición. El precio pagado por Crédit Agricole nos parece correcto y no descartamos que el banco francés trate de tomar el control mayoritario de Bankinter. El especulador puede apostar por ello; le recomendamos eso sí poner un precio de compra inferior a 12 euros por acción. A largo plazo la acción nos parece correcta y si la tiene puede mantenerla.
barclays bank
509 pen. • Comprar (ISIN: GB0031348658)
Barclays ha tranquilizado a los inversores al anunciar que entre julio y octubre (ambos incluidos) ha registrado una caída en la valoración de sus inversiones muy inferior a la que se temía el mercado. A pesar de ello, los beneficios obtenidos por Barclays Capital (su banca de inversión) en los últimos 10 meses superaban ya los registrados por esta división en todo el año 2006. Acción barata e incluida en nuestra cartera modelo de acciones.
Arcelormittal
48,01 EUR • Vender
Con motivo de la publicación de sus (buenos) resultados trimestrales, ArcelorMittal se ha mostrado optimista en cuanto a las perspectivas para 2008: subida de los precios de venta, fuerte demanda. Nosotros somos de la misma opinión. Sin embargo, la acción nos parece cara.
national grid
794,50 pen. • Comprar (ISIN: GB00B08SNH34)
Los resultados semestrales del ejercicio 2007/08 han estado en línea con lo esperado. El beneficio corriente por acción se incrementa en un 15% hasta 24,9 peniques. Para garantizar el crecimiento, el grupo seguirá invirtiendo masivamente en EE UU donde se acaba de reforzar sensiblemente con la acertada adquisición del gigante de la distribución de gas Keyspan. Las perspectivas de crecimiento en EE UU son mucho mejores que las del mercado británico (infraestructuras deficientes, demanda fuertemente al alza…). Además, la acción nos parece barata.