abengoa
29,13 EUR • Vender
Abengoa va a desarrollar una planta piloto capaz de producir etanol a partir de residuos vegetales. Esta innovación permitiría fabricar este biocombustible utilizando materias primas no comestibles. Y es que la fuerte subida del precio del maíz o el trigo, cereales utilizados habitualmente por la compañía, está poniendo en peligro la rentabilidad de las instalaciones. Esta nueva planta supone una buena noticia para la compañía, aunque habrá que esperar algunos años antes de que pueda beneficiarse comercialmente de ella. Además, la acción está cara.
gas natural
41,35 EUR • Mantener
Al parecer Repsol estaría dispuesto a vender (aunque sin prisas) su participación del 30,8% en la empresa gasista. Por otro lado, la francesa Suez ha sido autorizada - aunque con condiciones – por parte de las autoridades bursátiles españolas a aumentar su presencia en el capital de Gas Natural hasta el 11,4%, si bien podría seguir comprando acciones hasta alcanzar el 20% sin tener que pedir nuevos permisos. El sector energético vuelve a estar de actualidad sobre posibles movimientos corporativos y Gas Natural sin duda jugará un papel importante en los mismos. Si tiene acciones de estas tres compañías (correctas todas ellas), manténgalas a la espera de los futuros movimientos en el sector.
sogecable
27,46 EUR • Vender
Los resultados de Sogecable en el tercer trimestre del año han sido peores de lo que esperábamos, debido al mal comportamiento de su negocio de televisión de pago Digital + (mayor competencia de Imagenio y Ono, y la guerra del fútbol). No obstante, la buena evolución de su canal en abierto Cuatro, la principal apuesta de futuro de la entidad, gracias a la mejora de audiencia y al buen momento publicitario, ha compensado en parte el estancamiento de un modelo de televisión de pago que no acaba de funcionar en nuestro país. Acción muy cara.
altadis
49,35 EUR • Mantener
La OPA (oferta de compra) de Imperial Tobacco sobre Altadis sigue adelante en su carrera de obstáculos. Después del visto bueno de los accionistas británicos, la operación ha obtenido la luz verde de la Comisión Europea que sólo ha impuesto pequeñas desinversiones que no deberían afectar de forma significativa al grupo resultante. La aprobación de la CNMV debería llegar próximamente. La acción de Altadis cotiza ya prácticamente al precio ofrecido en la OPA. Puede vender ya.
Bankinter
10,13 EUR • Mantener
Fuerte crecimiento del beneficio total en los nueve primeros meses del año (+ 77,7%). Incluso sin tener en cuenta las ganancias obtenidas con la venta de su negocio asegurador a Mapfre, el beneficio habría aumentado un meritorio 26,6%. A pesar de la caída de la cotización (- 25% desde los máximos de mayo), la acción sigue estando correctamente valorada.
nestlé
513,50 CHF • Mantener
La compañía suiza continúa el año por buen camino con un incremento de las ventas del 7,2% en el tercer trimestre. El grupo incrementa sus precios para afrontar la subida del coste de las materias primas. Se mantienen los objetivos para 2007. Acción correctamente valorada.
danone
57,49 EUR • Vender
Ralentización del crecimiento de las ventas en el tercer trimestre para Danone: + 3,9% frente al + 8,6% en el primer semestre. La causa hay que buscarla a la caída de su actividad de bebidas, consecuencia de un clima poco favorable en verano y del actual conflicto con su socio chino. Pero la actividad de productos lácteos va bien (+ 11,9%). Se mantienen los objetivos para 2007. Seguimos estando algo escépticos en cuanto al precio pagado por adquirir Numico. Además, la acción de Nestlé nos sigue pareciendo cara.
lvmh
87,82 EUR • Mantener
Nuevo trimestre impecable para la compañía gala del lujo, con un fuerte crecimiento de las ventas en el tercer trimestre (+ 15%), debido al tirón de la marroquinería. Mantenemos sin cambios nuestras previsiones de beneficio por acción para 2007 y 2008. Acción correcta.
Roche gs
204,20 CHF • Mantener
Como era de esperar, el ritmo de crecimiento de las ventas de Roche se ha ralentizado en el tercer trimestre del año hasta el 6%, debido sobre todo a la fuerte caída de las ventas del Tamiflu (gripe aviaria) por la falta de pedidos importantes. La compañía sin embargo prevé un fuerte crecimiento (superior al del sector farmacéutico) para el año en curso y una progresión incluso más acentuada del beneficio por acción. Acción correctamente valorada.
eli lilly
56,06 USD • Mantener
Buen comportamiento en el tercer trimestre: las ventas, en datos comparables, repuntan un 10% y el beneficio por acción un 18%. Su medicamento estrella, el Zyprexa (esquizofrenia), que había sido objeto de controversia, se ha vendido mejor de lo esperado. Revisamos al alza nuestras previsiones de beneficio por acción hasta los 3,55 USD para 2007 y los 3,85 USD para 2008 (frente a 3,45 y 3,75 anteriormente). Acción correctamente valorada.
IBM
112,28 USD • Mantener
La crisis crediticia en EE UU no ha pasado desapercibida para los resultados de IBM en el tercer trimestre. Sus clientes del sector financiero en EE UU se han mostrado algo más prudentes a la hora de realizar sus compras de material informático y de programas. La buena salud de su actividad de servicios informáticos (58% de las ventas) y la recompra de acciones propias han permitido sin embargo presentar un beneficio por acción al alza un 16% hasta alcanzar 1,67 USD. Acción correctamente valorada.
nokia
26,04 EUR • Vender
La compañía finlandesa casi ha duplicado su beneficio por acción en el tercer trimestre, impulsada por el tirón de las ventas en los países emergentes y el éxito de sus móviles de gama alta. La clara mejoría de su rentabilidad (reducción de costes de compras, producción, distribución) también ha sorprendido gratamente en un contexto de caída del 11% del precio medio de venta de sus productos combinados. Acción cara.
novartis
61,65 CHF • Mantener
Tercer trimestre algo decepcionante para la rentabilidad. Reestructuración inminente de sus negocios americanos. Acción correctamente valorada.
