Sanofi-Aventis

Contrariedad a corto plazo

El medicamento Acomplia no podrá comercializarse en EE UU. Pese a la caída de la cotización y teniendo en cuenta las perspectivas a medio plazo, la acción nos parece correcta. Mantenga.

La pastilla contra la obesidad Acomplia, que debía convertirse en un medicamento estrella para el grupo, es objeto de una opinión desfavorable y unánime de los expertos americanos, por sus efectos secundarios (pensamientos suicidas). La decisión final de la autoridad sanitaria (a finales de julio) irá sin duda en ese mismo sentido. Sanofi se defenderá con más estudios clínicos, pero la esperanza de ver un día al Acomplia en el mercado americano parece muy débil. En Europa, donde el Acomplia se vende desde junio de 2006, el riesgo de una retirada nos parece bajo por ahora (ninguna alerta especial), pero las ventas podrían resentirse por nuevas restricción de uso. Sea como fuere, Sanofi tendrá que reaccionar (reestructuración, búsqueda de crecimiento externo). Por nuestra parte, rebajamos nuestras previsiones de beneficio por acción a 4,95 euros para 2007 (5,00 euros antes) y a 5,20 euros para 2008 (frente a 5,40). Afortunadamente varios productos prometedores podrían lanzarse en 2009 y 2010. Pero hasta entonces, sin fuentes de crecimiento, el grupo está expuesto al riesgo de pérdida de patentes y competencia de genéricos en dos de sus mejores ventas: el Plavix (anticoagulante) y el Lovenox (trombosis).

Cotización en el momento del análisis: 61,79 EUR