Nueva orientación
estratégica
La reciente enmienda a la Ley de
hidrocarburos no ha dejado buenas noticias para la fábrica de bioetanol de Ebro
Puleva. Sin embargo, el principal negocio del grupo, la alimentación, centra su
estrategia en los platos preparados, segmento con buenas perspectivas. Acción
correcta. Mantenga.
Primer grupo alimentario en España. Líder
mundial en el sector arrocero, nº 2 en pasta y nº 1 en azúcar y lácteos en
España. Comercializa marcas Azucarera, Sucran, Nomen, La Cigala, Puleva,
Panzanni…
La familia Hernández, con un 12,2% del
capital, es su principal accionista.
En el primer trimestre del año sus ventas
crecieron un 14,6% y su beneficio operativo (sin extraordinarios, intereses e
impuestos) mejoró un 30,5%, gracias a los mayores márgenes en sus negocios de
pasta y lácteos. El negocio arrocero incrementó su beneficio en un 42,5%
gracias a la introducción de nuevos productos (arroces listos para servirse,
comidas individuales…). Hacia estas nuevas “soluciones culinarias” de creciente
demanda en Europa y EE UU (sus mercados principales) dirigirá el grupo su
estrategia comercial en los próximos cuatro años. Particular atención recibirá
el nicho de las “pastas frescas”, de alto potencial de crecimiento. Por su
parte, la reforma de la ley de hidrocarburos, que privilegió el uso del
biodiésel frente al bioetanol en España, supuso un jarro de agua fría para su
fábrica de Salamanca (menor impacto en la demanda de lo esperado), fábrica que
comparte al 50% con Abengoa y que está en parada técnica. Sin embargo, la
apuesta del grupo por los biocombustibles sigue adelante: ya ha iniciado la
construcción de una fábrica de biodiésel. A pesar de esta decepción, las
perspectivas del grupo son alentadoras.
Cotización en el momento
del análisis: 16,93 EUR
