Anuncio de recorte de
previsiones
La competencia extranjera provoca la
caída de las ventas en el Reino Unido y provoca un ligero traspié a las
previsiones. Sin embargo, la acción sigue estando barata. Compre (ISIN:
GB0005227086).
LogicaCMG es un grupo de servicios
informáticos (SSII). El grupo está presente en Europa, particularmente en el
Reino Unido, Escandinavia, Francia y los Países Bajos.
El grupo anglo-escandinavo de servicios
informáticos ha emitido una advertencia sobre un recorte de previsiones para el
primer semestre, consecuencia de su flojo resultado en el Reino Unido (30% de
sus ventas en 2006): en el primer trimestre, las ventas retrocedieron un 4,1% y
el segundo trimestre no se presenta nada mejor. Creemos que LogicaCMG pierde en
las islas británicas cuota de mercado en beneficio de competidores extranjeros,
sobre todo indios, que se benefician de una mano de obra menos costosa y
encuentran en el Reino Unido un terreno de venta privilegiado, debido a las
menores dificultades lingüísticas. En el conjunto del primer semestre, las
ventas en el Reino Unido deberían reflejar por tanto un descenso y el margen
operativo del conjunto del grupo podría, según la propia compañía, caer hasta
el 6,1% (frente al 9,1% de un año antes). Aunque las otras zonas
(principalmente Escandinavia, Francia, Países Bajos, Alemania) han registrado
un buen comportamiento en el primer trimestre, no creemos que consigan
compensar la caída en el Reino Unido. Rebajamos por tanto nuestras previsiones de
beneficio por acción (sin contar elementos extraordinarios) hasta 10,21
peniques para 2007 (11,77 anteriormente) y a 12,80 peniques para 2008 (frente a
13,08). A pesar de la dimisión de un alto directivo del grupo, seguimos siendo
positivos en cuanto al futuro de la compañía, ya que las malas noticias ya han
castigado demasiado a la cotización.
Cotización en el momento
del análisis: 166,25 peniques
