Iberdrola

Nueva adquisición en EE UU

La compra de Energy East le permite a Iberdrola reforzar su posición en EE UU. Aunque a  corto plazo, la cotización puede verse penalizada por la ampliación de capital realizada para financiar la compra, la operación nos parece interesante a largo. Acción correcta, incluida en nuestra cartera modelo de acciones.

Iberdrola acaba de anunciar la adquisición de la eléctrica Energy East, presente en cinco estados del Este de EE UU y que tiene un tamaño en torno a una décima parte de la actual Iberdrola. Con esta operación, casi el 50% de los ingresos de Iberdrola provendrán del exterior: 52% España, 23% Reino Unido, 14% Latinoamérica y 11% EE UU. La compra de Energy East tiene un claro sentido estratégico para Iberdrola ya que le aporta cerca de tres millones de clientes en EE UU y una sólida plataforma de crecimiento en aquel país. La demanda de energía sigue creciendo en EE UU a un ritmo moderado pero constante (lo que reduce el riesgo). Además, las energías renovables - campo en el que Iberdrola es líder mundial – tienen allí excelentes perspectivas de crecimiento e incentivos fiscales. El coste de la adquisición (de 6.400 millones de euros, incluida la deuda) está en línea con otras transacciones similares y será financiado en parte por una ampliación de capital realizada entre inversores institucionales y a la que se ha negado el acceso al inversor particular.

Cotización en el momento del análisis: 40,70 EUR