Iberia ha recibido una propuesta de compra por
parte del fondo de capital riesgo Texas Pacific a 3,60 euros por acción,
un 10% por debajo de los 4 euros a los que había cerrado el día anterior.
Y es que Iberia no es una ganga. Venda.
…por los altos precios actuales
Teniendo
en cuenta la positiva evolución de la acción en los últimos meses, fruto de la
recuperación del tráfico aéreo mundial, de la caída de los precios del
petróleo, de los rumores de operaciones corporativas y del reciente acuerdo de
cielos abiertos, no resulta descabellado que los accionistas del núcleo duro de
Iberia (Caja Madrid, BBVA, Logista...) – que hasta mediados de enero
acumulaban minusvalías con su participación (34%) - quieran aprovechar la
ocasión para vender “bien” la misma (en 1999 pagaron 2,99 euros por acción,
un150% más que el precio de su introducción en Bolsa en abril 2001 y un 53% por
encima de la cotización media hasta entonces). Pero por muy golosa que sea
Iberia, sus pretendientes no están dispuestos a pagar cualquier precio. De
hecho, al proponer Texas Pacific 3,6 euros por acción (el precio es indicativo)
está considerando que los precios actuales ya descuentan con creces la mejora
de las perspectivas de Iberia y la prima de control. Incluso British Airways,
que ostenta el 10% del capital de Iberia, ha calificado de elevados – y
con razón a nuestro juicio - los precios actuales a los que cotiza, y más
aún considerando que podríamos asistir a un nuevo periodo alcista del crudo,
fruto de las tensiones entre Irán y la comunidad internacional. Es más, la
británica tampoco parece muy convencida de querer quedarse con Iberia y podría
incluso aceptar vender su participación.
Los
inversores potenciales parecen considerar que los actuales precios a
los que cotiza Iberia son ya bastante elevados, algo con lo que estamos de
acuerdo. Siendo poco probable que pueda desatarse una guerra de ofertas,
desaconsejamos especular con la acción. Si aún la tiene, véndala.
Cotización en el momento del
análisis: 3,99 EUR.
