Acerinox

Cotización demasiado elevada

Gracias a un año 2006 claramente mejor de lo esperado, Acerinox obtiene los medios necesarios para seguir invirtiendo y alimentando así el crecimiento de los resultados a largo plazo. Pero creemos que la acción ya tiene en cuenta estas perspectivas. Acción cara.
Venda.

El tercer trimestre de 2006 ya fue muy bueno, pero el cuarto se ha revelado excelente, debido a una clara mejoría de la demanda y de los precios del acero inoxidable tanto en Europa como en EE UU. Esta aceleración del crecimiento permite al grupo hacer gala de un incremento de las ventas del 34% en el año. El beneficio operativo, por su parte, se disparó un 233%. La subida del precio del níquel (materia prima para el acero inoxidable) ha podido repercutirla a los clientes. El beneficio por acción se eleva hasta 1,94 euros, frente a 0,60 en 2005, gracias a la vuelta a beneficios de la actividad sudafricana. De cara al futuro, el grupo espera incrementar su capacidad de producción en un 35% en el periodo 2007-08, gracias a una inversión de 437 millones de euros (más de la mitad de este dinero irá a parar a su filial americana, que aporta el 38% de los beneficios netos del grupo). El buen tono de los precios y de la demanda debería permitir al grupo obtener un beneficio por acción en 2007 de 2,10 euros, según nuestros cálculos, mientras que la caída de los beneficios se espera para 2008.

Cotización en el momento del análisis: 20,13 EUR