Dividendos de acciones en 2007

Renta variable

Los dividendos que una empresa distribuye dependen de:

1º)  de los beneficios que obtenga la empresa en la que usted haya invertido, por lo que puede que un año ésta se muestre generosa con sus accionistas pero deje de serlo al siguiente si no le van bien las cosas. Los dividendos a cargo de los beneficios de un ejercicio pueden pagarse de golpe (por lo general al año siguiente) o en varios pagos (los primeros son “a cuenta”- normalmente todavía con el año en curso – y el último, “el complementario”, al año siguiente).

2º) de lo que los gestores de la empresa decidan hacer con los beneficios: o bien distribuirlos (todos o en parte) entre los accionistas, denominándose “pay out” el porcentaje de beneficios que se reparte, o bien reservarlos para la sociedad. P.ej. la alemana Ersol obtiene beneficios, pero no los reparte porque prefiere destinarlos a financiar sus proyectos de crecimiento en lugar de repartirlos y luego tener que pedir prestado dinero a un banco.

¿Se pierden, si se vende la acción antes del pago?

Una empresa no obtiene beneficios de la noche a la mañana, sino que día a día, con su actividad, va ganando (o perdiendo) dinero. Situación que queda fotografiada en los resultados que periódicamente presenta. Así, o al menos en teoría pues a menudo pesan más las perspectivas o los movimientos especulativos, una acción va recogiendo día a día esos beneficios generados que se van acumulando en la cotización... hasta que se reparten en forma de dividendo, momento en el cual la cotización resta de su precio la cuantía distribuida. Es lo que se conoce como “descuento de dividendos”. Precisamente por ello, aunque usted venda una acción antes del pago de dividendos no está renunciando a ellos, sino que los recibe en forma de un mayor precio en la venta. De la misma forma, si usted espera a cobrar los dividendos, al vender sus acciones recibirá un precio inferior. Así pues, si no fuera por la diferencia de gastos (el cobro de dividendos suele soportar menores comisiones que la venta de acciones, llegando incluso a estar exento como pasa en la Línea OCU Bolsa) y por la fiscalidad en los casos en los que sea diferente, debería darle lo mismo obtener un rendimiento vía dividendo o vía precio.

¿El factor fiscal es importante?

Desde el pasado 1 de enero,  tanto los dividendos como las ganancias son considerados fiscalmente como rentas del ahorro y por tanto tributan a un tipo fijo del 18%. Los dividendos tendrán ya una retención a cuenta en el momento del cobro por esta misma cuantía. Ahora bien, los primeros 1.500 euros anuales cobrados por dividendos estarán exentos – lo que supone un ahorro impositivo  de 270 euros (18% x 1.500) – siempre que, proviniendo de acciones nacionales, éstas permanezcan en su poder dos meses antes y después de dicho pago  y siendo extranjeras… ¡un año!

Unos consejos prácticos