Resultados nada convincentes
Resultado trimestral decepcionante y
débiles perspectivas a corto plazo. Acción cara.
Venda.
El grupo finlandés es el primer fabricante de teléfonos móviles y segundo suministrador de infraestructuras para la telefonía móvil.
En el tercer trimestre, el grupo finlandés ha consolidado su liderazgo mundial (36% de cuota de mercado, frente al 34% en el segundo trimestre). Sin embargo, pese al aumento de las ventas en un 20%, su beneficio por acción prácticamente se ha estancado (0,20 euros). El margen operativo se ha visto penalizado por una nueva caída del precio medio de venta de los combinados (- 9%), debido, según la compañía, al incremento del volumen de ventas en los mercados emergentes (precio de venta y márgenes más débiles). Además, al grupo le sigue costando anticiparse a la tendencia: en la gama media, no ofrece ningún modelo ultrafino, muy de moda. En la gama alta, sobre todo la telefonía 3G, las ventas decepcionan. En los países desarrollados, la competencia es fuerte y el mercado muy volátil. A largo plazo, gracias a su sólida tesorería y su capacidad de inversión y de investigación y desarrollo, la compañía está bien situada para participar en el despegue de la telefonía 3G y de los servicios multimedia (música, WIFI, TV, GPS…). Pero en el futuro inmediato, no nos convence nada. Hemos rebajado nuestras previsiones de beneficio por acción a 0,98 EUR en 2006 (1,01 anteriormente) y 1,06 EUR en 2007 (frente a 1,08).
Cotización en el momento del análisis: 15,44 EUR
