Aguas de Barcelona

Los rumores corporativos reactivan la cotización. Pese a la nueva estrategia de la compañía, más centrada en mercados maduros y estables, la acción nos parece cara. Si las expectativas de operaciones corporativas no se cumplen, la cotización pagará el pato. Venda.

La evolución alcista de la cotización en las últimas semanas se debe principalmente a rumores corporativos y no a noticias puramente empresariales. La fusión de las francesas Suez y GDF ha destapado la posibilidad de que Suez salga del accionariado de Aguas de Barcelona (donde está a través de Lyonnaise des Eaux) para centrarse en el negocio eléctrico. La eventual salida de la compañía gala provocaría un cambio importante en el accionariado de Aguas de Barcelona, con posible OPA (oferta de compra) de por medio. Varias son las posibles alternativas que se barajan: desde que La Caixa se refuerce en Aguas a que un nuevo socio entre en el capital de la distribuidora (¿ACS?). En cualquier caso, los pactos entre La Caixa y Suez obligan a que la disolución de Hisusa tenga que realizarse con el beneplácito de ambas partes. Por otro lado, los rumores de concentración en el Reino Unido han contagiado el optimismo especulativo a la cotización de Aguas de Barcelona. La acción nos parece cara y preferimos mantenernos al margen de cualquier interés especulativo.

Cotización en el momento del análisis: 25,01 EUR