Jenoptik

Pérdidas mayores de lo esperado

Jenoptik ha publicado para su ejercicio 2005 una pérdida superior a lo esperado. El grupo alemán sin embargo puede agarrarse al buen comportamiento de la división Photonics. La acción está correctamente valorada. Mantenga.

Jenoptik es un grupo alemán presente en optoelectrónica (sistemas láser, componentes ópticos, sistemas de detección…). Mientras que Jenoptik había previsto una pérdida neta comprendida entre 0,77 y 1,06 euros por acción, el ejercicio 2005 se ha saldado finalmente con un resultado negativo de 1,44 euros. ¿La causa? Unos costes más elevados de lo previsto ligados a la venta de su mayor división Clean Systems (diseño de salas blancas). Aunque esta operación podría seguir lastrando los resultados en 2006, el futuro de Jenoptik está sin embargo cada vez más ligado con el de Photonics, la división que comercializa productos optoelectrónicos. Unas perspectivas de las que no podemos más que congratularnos. Y es que, recalquémoslo, esta división es claramente más rentable que Clean Systems. En efecto, desde 1998 sus ventas han crecido de media un 14% anual y se acercan ya a los 400 millones de euros. Mejor aún, su resultado de explotación presenta un crecimiento medio del 33% en el mismo periodo. Gracias a estos resultados, Jenoptik se muestra optimista de cara al futuro y aspira a conseguir unas ventas de 500 millones de euros de aquí a 2007. Un único pero: sus medios no siempre han estado a la altura de sus ambiciones. Incluso ahora, la salud financiera del grupo alemán es, en nuestra opinión, demasiado débil, lo que constituye un freno para el crecimiento futuro.

Cotización en el momento del análisis: 7,14 EUR