EMPEZAMOS A CONOCER
RESULTADOS
Se inicia la temporada de
presentación de resultados, lo que siempre “provoca” movimientos en las
bolsas. Así, los decepcionantes resultados de las tecnológicas Yahoo! (sin
recomendación), Intel (conservar) o IBM
(conservar) han arrastrado también a los valores tecnológicos
europeos que registran descensos superiores a la media.
Por otro lado, el escándalo que
ha supuesto en Japón la manipulación en la información proporcionada por el
gigante de servicios e Internet Livedoor sumados a los problemas informáticos en
la contratación, han tumbado al índice Nikkei (-4,6%). Por su parte el Ibex se
deja un 1% (0,8% el índice general), mientras que el Eurostoxx pierde el 2,16% y
el Dow Jones un 2,7%. El Nasdaq cede casi un 3%.
* Endesa
(comprar) ha presentado unos espectaculares resultados de 2005 gracias
a las plusvalías obtenidas con la venta de Auna y a la mejora del negocio
eléctrico. El beneficio por acción alcanza los 3,01 euros. No obstante, la
noticia ha sido el “superdividendo” que va a repartir la compañía: 2,4 euros por
acción (de los que ya ha repartido 0,3). La fecha de reparto será a principios
de julio, por lo que este pago servirá también como “refuerzo” a los accionistas
para que no acudan a la OPA de Gas Natural
(mantener).
* Bankinter ha
presentado los resultados correspondientes al cierre de 2005. En líneas
generales nos parecen buenos. El beneficio del grupo creció un 15% en 2005
mientras que el beneficio corriente por acción se incrementó en casi un 22%
gracias a la buena evolución del sector pymes y al aumento de la inversión
crediticia (+29%) y de los recursos captados de clientes (+34%).
Mantener.
* Gamesa e
Iberdrola han presentado un proyecto industrial que contempla
la construcción de cinco fábricas de aerogeneradores en Portugal ante las buenas
perspectivas del negocio de generación en el país vecino. Puede conservar
ambas.
* Las acciones de la tabaquera
Altadis han retrocedido de forma importante tras conocerse la
reciente nueva subida de los impuestos sobre el tabaco. El consumo de tabaco se
verá de nuevo perjudicado. Vender.
* Una nueva guerra comercial,
con la eliminación de comisiones por servicio a los clientes bancarios más
fieles ha sido lanzada por el Santander. Su coste podría
suponer unos 83 millones de euros (cerca de 1,3 céntimos de euro por acción).
Sin embargo, el aumento de clientes - la entidad estima en 110.000 los
necesarios para compensar la caída de ingresos - creemos que compensará con
creces los menores ingresos. Puede comprar.
* Vuelven los rumores sobre
Scottish Power. Según el diario The Guardian, la compañía
británica podría ser comprada por el gigante energético ruso Gazprom ya que
tiene ambiciones de entrar en el mercado de suministro de gas a nivel doméstico,
y una forma de hacerlo es a través de la compra de una empresa como Scottish
Power, que cuenta con cinco millones de clientes en el Reino Unido. Puede
comprar en la Bolsa de Londres. Código ISIN:
GB0006900707.
* Pese a una menor cifra de
ventas en el último trimestre del año, el resultado de IBM ha
mejorado gracias a las mejoras de rentabilidad de todas sus divisiones. Parece
que la empresa está empezando a recoger los frutos de la dura reestructuración
efectuada. La acción nos parece correctamente valorada. Puede
conservar.
* Los resultados de cierre de
año de Intel también han sido decepcionantes. Además, las
perspectivas presentadas por la compañía para el comienzo de 2006 tampoco son
muy positivas: mayor empuje de la competencia y problemas en la fabricación de
ciertos componentes. A largo plazo, sin embargo, seguimos apostando por la
compañía. Puede conservar esta acción incluida en nuestra cartera modelo de
acciones.
EVOLUCIÓN DE INTEL (en
USD)
Aunque algunos nubarrones hacen acto de presencia, con vistas a
largo plazo la acción merece nuestro voto de confianza. Puede
mantener.
* La francesa
Suez ha propuesto un dividendo de 0,92 euros por acción con
cargo a los resultados de 2005 (15% superior al de 2004 y por encima de nuestras
previsiones). Acción correcta. Conservar.
* Beneficiándose de la actual coyuntura económica, la firma
de lujo LVMH ha obtenido un importante aumento en su cifra de
ventas a lo largo del año pasado. Creemos que las cifras de 2006 serán aún
mejores pero también pensamos que la bolsa exagera sus perspectivas a largo
plazo. Venda.
