Somos optimistas
respecto al futuro de la compañía
El resultado trimestral de BT decepciona
un poco, pero seguimos confiando en una recuperación de la situación. Acción
barata. Compre en la Bolsa de Londres (código ISIN: GB0030913577).
BT Group es el primer operador de telefonía
fija en Gran Bretaña con un 59% de cuota de mercado en telefonía tradicional
para el gran público. El grupo vendió en 2001 su actividad de telefonía móvil
(actualmente denominada O2) y que ha pasado finalmente a manos de Telefónica.
Algo decepcionantes han resultado los
resultados de la compañía en el segundo trimestre del ejercicio (que se cierra
el 31 de marzo): sus ventas se han incrementado un 2,5% (en datos comparables),
mientras el beneficio por acción crecía un 5% (hasta los 5 peniques), una
subida menor de lo esperada debido sobre todo al aumento de los gastos
financieros y los impuestos. Y es que la rentabilidad (sobre todo la de la
división de servicios informáticos) ha sufrido el alza de los costes de adquisición.
Por otro lado, en telefonía fija, y principalmente en Internet de banda ancha,
la posición competitiva de BT se ha deteriorado. Y esto es tanto más
preocupante cuanto que la competencia en este segmento debería reforzarse en
2006 (el operador británico de cable Telewest ha sido comprado por NTL, el
grupo mediático BskyB anuncia una estrategia agresiva).
Sin embargo, seguimos siendo optimistas en
cuanto al futuro de la compañía. BT cuenta con unas finanzas saneadas, invierte
mucho en la renovación de su red (lo que debería permitirle seguir siendo
puntero en innovación) y espera mejorar su rentabilidad gracias a su nueva
oferta de servicios (TV a la carta, aumento del ancho de banda en Internet…).
Prevemos un beneficio por acción de 17,5
peniques para el ejercicio 2005/06 y de 17,9 peniques para 2006/07.
Cotización en el
momento del análisis: 209 peniques
