AXIS-SHIELD
SECTOR:
biotecnología
BOLSA:
Londres
COTIZACIÓN: 159,50 peniques
RIESGO: ****
Con unos ingresos al alza en un 7%, el especialista
anglo-noruego de tests de diagnóstico Axis-Shield ha registrado una pérdida
operativa de 6,8 millones de GBP en 2003. A pesar de los 2 millones de GBP
dejados de ganar debido a la debilidad del dólar y los 5,7 millones de GBP de
gastos extraordinarios en Investigación y Desarrollo (I+D) relacionados con la
nueva plataforma de tests AFINION, la pérdida operativa ha sido inferior en más
de un 7% a nuestras previsiones. Pero más que los resultados, las perspectivas
son las que resultan tranquilizadoras. En efecto, AFINION debería generar una
treintena de millones de libras por año de aquí a 3 o 4 años según la compañía,
que tiene previsto además lanzar ¡14 nuevos productos en los dos próximos años!
Más recientemente, el grupo ha firmado un contrato de dos años con el Ministerio
chino de Sanidad para utilizar sus tests en el marco de un programa de
seguimiento de los diabéticos. Aunque los ingresos procedentes de este contrato
serán más bien escasos, podría conseguir sin embargo una estandarización del
producto en China y cuando se sabe que China cuenta con 40 millones de
diabéticos diagnosticados y que esta cifra aumenta en un millón cada mes se
aprecia mejor las potenciales repercusiones comerciales de este
contrato.
Ahora bien, no todo es desde luego de color de rosa y
ciertas incertidumbres invitan a la prudencia. Así, el éxito de los tests
basados en la homocisteína ha atraído a numerosas empresas que han comenzado la
producción de estos tests sin licencia. Aunque Axis-Shield ha interpuesto varias
demandas judiciales por violación de patentes, esta nueva competencia no hará
sino lastrar el crecimiento de las ventas de estos tests y ello sin contar con
que estas demandas también tienen un coste. Además, la americana Competitive
Technologies Inc. (CTI) reclama ciertos derechos en cuanto a la utilización de
la homocisteína. El asunto también se ha llevado ante los tribunales y podría
conducir al pago de un “canon” a CTI por cada test realizado.
Los esfuerzos en I+D empiezan a dar sus frutos y deberían
permitir a Axis-Shield alcanzar finalmente la rentabilidad en 2005. Por
desgracia, persisten ciertas dudas que lastran la cotización.
MANTENGA.
EVOLUCIÓN DE
AXIS-SHIELD (en negrita; base 100) Y EL ÍNDICE FTSE FARMACÉUTICO Y
BIOTECNOLÓGICO
