Enel

Buen primer semestre para Enel: las ventas han crecido un 4,3% y el beneficio corriente se ha más que duplicado (0,14 euros por acción). El antiguo monopolio de Estado mejora su perfil. Todas las divisiones han mejorado, pero la producción eléctrica ha sobresalido por encima del resto (con un resultado operativo al alza de un 38,4%). La filial Wind (telefonía) ha reducido sus pérdidas operativas un 26%, de manera que puede alcanzar su independencia financiera a finales de 2004 y su estreno en bolsa en 2005, y la filial Terna (propietaria de la red de distribución de electricidad) debería salir a bolsa a principios de 2004. Además, para esa misma época la compañía prevé una venta de inmuebles con la que obtendrá plusvalías. Enel debería obtener asimismo el reembolso de los costes aprobados anteriormente (y que ya no son rentables tras la pérdida del monopolio) y de una tasa juzgada ilegal (agua). Por último, Enel pone la mirada en el extranjero a través de los primeros contactos con EDF (Electricité de France). Visto el resultado del primer semestre hemos revisado al alza nuestras previsiones de beneficio a 0,30 euros por acción en 2003 y a 0,25 euros en 2004. Aunque las dudas persisten respecto a las condiciones de la privatización de un nuevo tramo de acciones de Enel, la acción sigue estando correctamente valorada y el dividendo debería verse favorecido por las ventas, los reembolsos y las salidas a bolsa citadas anteriormente. La cotización debería recoger los frutos. Por ello, hemos modificado nuestro consejo: puede comprar en la bolsa de Milán (código ISIN: IT0001005021).