Amadeus

Amadeus es el líder mundial en sistemas de reservas turísticas electrónicas (fundamentalmente, del sector aéreo) con una cuota del mercado mundial que roza el 29%. Un 80% de sus ingresos proviene de las tarifas pagadas por líneas aéreas, hoteles, empresas de alquiler de coches… por cada reserva que pasa por el sistema Amadeus. El resto de los ingresos proviene de la venta de servicios IT (tecnología de la información) y de comercio electrónico (aplicaciones informáticas relacionadas con el sector del turismo).

La compañía no pasa precisamente por su mejor momento. Así, en el primer semestre sus resultados se vieron azotados por la crisis provocada por la neumonía asiática, que redujo sus reservas globales en un 20% en el mes de abril (-50% en Asia), y por el estallido de la guerra en Irak, que contribuyó a acelerar la caída de las reservas en el segundo trimestre (-6% frente al -2% en el trimestre anterior). Todo ello ha provocado un estancamiento de los ingresos y una caída del 7% del beneficio corriente. Y es que, tal y como preveíamos, la diversificación hacia los servicios IT tarda en dar sus frutos y no consigue contrarrestar el cada vez más maduro negocio de las reservas. Aunque el segundo semestre debería ser menos complicado, por ahora mantenemos sin cambios nuestras previsiones para el conjunto del año (0,24 euros por acción), dada la fragilidad actual de su negocio principal y los mayores costes de sus nuevas actividades. Además, la creciente presión de las líneas aéreas, sus principales clientes, para reducir costes y la eventual liberación del sector en EEUU debería limitar el crecimiento de Amadeus en el futuro (dificultades para incrementar tarifas por uso del sistema, mayor competencia….). Acción cara. No compre.