Stmicroelectronics

Al contrario que muchos de sus rivales, STMicroelectronics (STM) no había rebajado sus expectativas de beneficio el pasado junio y se había mostrado optimista respecto a las perspectivas de su sector. Pero los resultados anunciados en el 2º trimestre están por debajo de lo esperado: el beneficio por acción cae un 24% (a 0,08 euros por acción), pese al incremento del 11% de los ingresos. La compañía achaca esta caída a la fortaleza del euro y a la presión sobre los precios de los semiconductores. El futuro tampoco se presenta de color de rosa. STM ha confesado no ver señales de recuperación a corto plazo y teme una caída de la rentabilidad en el 2º semestre: deberá dar salida a los stocks de chips que no ha vendido durante la epidemia de neumonía atípica y reducir así la capacidad de sus fábricas. Además, Nokia, su principal cliente (17% de sus ventas), ha reducido sus expectativas de beneficio para el tercer trimestre. La única noticia positiva es el proyecto de traslado a Singapur de una parte de la producción tanto europea como americana, lo que debería permitirle hacer uso de fábricas más modernas y de una mano de obra cualificada y barata. Los detalles de este traslado se conocerán en octubre. STM parece pasar por dificultades a la hora de recuperar su rentabilidad y las perspectivas del sector siguen siendo pesimistas. Rebajamos nuestras previsiones de beneficio corriente por acción a 0,47 euros en 2003 (0,69 anteriormente) y a 0,72 euros en 2004. Acción cara. No compre.