Solvay

En el primer trimestre del año, el beneficio por acción de Solvay ha crecido un 5%, hasta 1,08 euros. Pese a la caída de los ingresos debido a la fortaleza del euro frente al dólar, el resultado operativo se ha incrementado un 7%, gracias a la división plásticos (+40% en su beneficio) y sobre todo a los productos a base de flúor. Unos buenos resultados si tenemos en cuenta que sus actividades son muy sensibles al precio del petróleo (materia prima). En Farmacia y en Química, el beneficio se ha estancado, debido a la negativa influencia del dólar débil en los ingresos. La división transformación es la única que ha caído (demanda débil y dólar bajo). Mientras tanto, las autoridades americanas han emprendido un estudio sobre la eficacia de la terapia hormonal femenina. El Estratest, producido por Solvay (menos del 3% de sus ingresos), se ve afectado pero no creemos que su comercialización, garantizada desde hace más de 40 años, sea puesta en duda, aunque se han exigido pruebas clínicas adicionales. Por otro lado, Solvay está acusado de pactar los precios del agua oxigenada, aunque todavía es demasiado pronto para saber si las autoridades europeas le sancionarán. Para 2003, Solvay sigue negándose a realizar cualquier previsión. Por prudencia, nosotros rebajamos nuestras estimaciones de beneficio corriente por acción a 6,00 euros en 2003 (frente a los 6,10 anteriores) y a 6,70 euros en 2004 (7,00 anteriormente). Acción correcta. Puede comprar (código ISIN: BE0003470755).