ENI

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En el 1er trimestre, el beneficio corriente de ENI ha aumentado un 37%, un resultado mejor de lo esperado por nosotros. A pesar de la caída del dólar frente al euro, el beneficio de la división exploración y producción ha crecido un 35%, gracias al precio elevado del barril (+49% respecto al 1er trimestre de 2002) y al aumento de la producción (+4%). Aunque la subida es menor que la de sus competidores, ello es debido a que ENI, por su fuerte posición en el sector del gas, reacciona con menor fuerza a las fluctuaciones del precio del barril. En las divisiones gas y energía y en refino y distribución el fuerte aumento de los precios y de los volúmenes vendidos han permitido un incremento del beneficio del 7% y el 89% respectivamente. Para el conjunto del año, ENI prevé un crecimiento del 6% en la producción de petróleo y de gas, es decir, por encima de la media del sector y en línea con los objetivos hasta 2006. Por nuestra parte, mantenemos nuestras estimaciones de beneficio por acción hasta 1,27 euros en 2003 y 1,35 euros en 2004. Varios factores aumentan el atractivo del título: perspectivas de crecimiento, dividendo elevado y nuevas compras de acciones propias (si una sociedad compra sus propias acciones, el número de acciones en circulación disminuye, el beneficio de la compañía se reparte entre un número menor de acciones y el beneficio por acción aumenta). Acción correctamente valorada. Compre (código ISIN: IT0003132476).