Ferrovial

Ferrovial es uno de los principales grupos constructores de nuestro país, aunque también está presente en otros negocios como la explotación de autopistas, aparcamientos, aeropuertos, inmuebles, servicios o telecomunicaciones. Su principal accionista es la familia Del Pino (57,5%).

Los resultados del 2002 (el beneficio total se ha más que duplicado hasta alcanzar los 3,31 euros por acción frente a los 1,6 obtenidos en 2001) se han visto "inflados" por la venta a la australiana Mcquarie del 40% de su filial de autopistas Cintra. Sin contabilizar esta operación, el beneficio habría aumentado de todas formas un 18,2%. En cualquier caso, la compañía puede seguir haciendo alarde de una envidiable fortaleza en todas sus cifras. Además, la venta de una parte de Cintra ha dejado a Ferrovial con una excelente salud financiera lo que le va a permitir hacer frente, sin problemas monetarios, a sus planes de expansión, centrados especialmente en los servicios y en las concesiones. Con ello, pretende reducir el excesivo peso que la construcción tiene todavía en sus ingresos (en torno a un 75%). Sin embargo, esta fuerte presencia de la construcción en las ventas no se refleja de la misma forma en los beneficios del grupo (sólo representa entre un 25 y un 30%) por los escasos márgenes de la construcción. En nuestra opinión la cotización actual ya recoge con creces las buenas perspectivas del valor. Acción cara. No compre.