ENEL
SECTOR: energía
BOLSA: Milán
PRECIO: 5,40 EUR
RIESGO: **
Tomando datos comparables (en 2001 vendió algunos activos), los ingresos de Enel en 2002 se mantuvieron prácticamente estables (- 0,1%). El resultado operativo cayó un 2,7% y la deuda aumentó como consecuencia de las inversiones. El beneficio total se ha visto reducido casi a la mitad hasta 0,33 euros por acción. Pese a ello, la compañía mantiene el dividendo bruto en 0,36 euros. Las ventas de energía se han visto afectadas: Enel ha perdido muchos clientes entre aquellos que han podido elegir un nuevo proveedor de energía (los grandes consumidores) y se ha visto lastrada por el bloqueo de precios y una nueva reglamentación restrictiva. Aparte de los resultados, la noticia más destacada ha sido la compra a France Telecom del 26,6% restante del operador de móviles Wind, operación que le aporta a Enel total libertad en la gestión de la operadora, pero que le obliga a realizar las inversiones necesarias para que Wind alcance los beneficios en 2005. La compra de Wind lastrará los resultados en los dos próximos años. Apostamos por un beneficio por acción de 0,23 euros en 2003 y de 0,21 euros en 2004. Si no la tiene, no la compre, aunque puede mantenerla (acción correcta).
ENEL (en EUR)
La acción sufre por la legislación en materia de competencia. El futuro se mantiene incierto. Manténgala.