Prosegur

Prosegur es la primera multinacional española de seguridad (vigilancia, traslado de fondos, alarmas) y la cuarta a nivel mundial. En 2002 los resultados de la compañía nos han dado desgraciadamente la razón (su beneficio corriente ha caído un 35%), lastrados por los altísimos costes de las adquisiciones realizadas en Latinoamérica y Europa y por la depreciación de las divisas latinoamericanas (sus ventas del cuarto trimestre de 2002 cayeron un 68% respecto al 3er trimestre con unas pérdidas de 0,10 euros por acción en dicho periodo). Para los próximos tres años, Prosegur ha moderado sus previsiones (la compañía prevé un crecimiento de los beneficios del 26% anual hasta el 2005), aunque siguen pareciéndonos demasiado optimistas. En efecto, la madurez del negocio de vigilancia en Europa y la tendencia al estancamiento del transporte de fondos (las transferencias electrónicas reducen las necesidades de fondos físicos de sus clientes) nos hacen ser prudentes en cuanto a su futuro. Además, no podemos olvidar la fuerte inestabilidad de las divisas latinoamericanas, un factor de riesgo a tener muy en cuenta. Por ello, nosotros apuntamos a un crecimiento del beneficio de sólo un 9% en 2003 y un 19% en 2004. Desde nuestro último repaso a la empresa (mediados del año 2002), la cotización se ha desplomado casi un 30%, pero nos sigue pareciendo cara. No compre.