Endesa

Endesa es la principal compañía eléctrica de España. Tiempos revueltos son los que vive la compañía actualmente. Por un lado, la crisis latinoamericana ha comprometido la situación financiera de su filial Enersis, debido sobre todo a la devaluación de las monedas de Argentina (- 70%) y Brasil (- 39%). Por otro lado, su inversión en Francia (30% en SNET) no está dando los frutos previstos, por lo que no descartamos que acabe vendiendo su participación y abandone este mercado. Además, para sanear su situación financiera, Endesa ha anunciado la emisión de participaciones preferentes (títulos de renta fija). En cuanto a los resultados de 2002, el beneficio corriente por acción mejoró un 31%, aunque las importantes provisiones realizadas para sanear sus inversiones más arriesgadas hicieron retroceder el beneficio total un 14%. En estos resultados, destaca sobre todo la fortaleza de su negocio en España y el buen ritmo de crecimiento de su negocio en América (+25% en el resultado de explotación medido en moneda local, aunque las devaluaciones de las divisas locales provocaron un retroceso del 10,9% una vez pasado todo a euros). Pese a las incertidumbres actuales, la compañía ha demostrado una buena gestión. A largo plazo confiamos en el buen hacer de la compañía (liderazgo en España, potencial de crecimiento de las empresas en las que participa...). Puede mantenerla a largo plazo esta acción correcta, aunque las incertidumbres actuales aconsejan abstenerse de comprar.