Iberia

Iberia es la línea aérea de bandera española y el líder en las rutas entre España y Europa (36% de cuota de mercado) y entre Europa y Latinoamérica (17%). Su principal accionista es British Airways (9%). Los resultados de 2002 estuvieron en línea con nuestras previsiones. Las medidas llevadas a cabo por la compañía a partir de finales de 2001 han dado sabrosos frutos: la ocupación de sus vuelos (73%) se elevó dos puntos respecto a 2001, los ingresos por asiento subieron un 4,2% y los gastos de explotación se redujeron un 6%. Además, los costes de combustible cayeron un 13% (por su acertada política de coberturas), los de mantenimiento casi un 30% (optimización de la flota aérea) y los de alquiler de flota y tripulación un 18%. Todo ello se ha traducido en un beneficio corriente que ha superado incluso las previsiones de la propia dirección (0,17 euros por acción en 2002 frente a 0,019 de 2001). Sin embargo, la dirección se muestra algo más cauta respecto a 2003 (conflicto bélico a la vista, economía mundial atascada, mayor competencia en su mercado intereuropeo...). Sin embargo, a más largo plazo las prometedoras perspectivas del tráfico aéreo entre Europa y Latinoamérica (+9% de crecimiento medio esperado para los próximos 10 años) nos hacen confiar en el buen hacer de la compañía. La dirección prevé un aumento del 24% de los beneficios entre 2002 y 2005, cifra que no nos parece descabellada.

Acción barata; puede mantenerla a largo plazo, aunque por ahora no compraríamos más dado el incierto clima actual.