TotalFinaElf

Mientras que el refino ha vivido un año negro, la petrolera francesa mantiene sus objetivos de rentabilidad hasta el 2005 para las divisiones de refino/distribución y química. El objetivo para las actividades de refino y distribución nos parece ambicioso, ya que al grupo le resultará difícil mejorar aún más la rentabilidad de sus refinerías. Para las actividades químicas, el grupo ha anunciado nuevas ventas de activos entre 2003 y 2005 y acaba de vender su sección de "pinturas". El grupo se basa en una gestión dinámica para estabilizar sus inversiones: desarrollo de los mercados en progresión, como el reciente acuerdo petroquímico con Samsung en Corea del Sur, y énfasis en la petroquímica (etileno...) en detrimento de especialidades (resinas...) y productos intermedios (colorantes...).

Respecto a la exploración y producción, la huelga en Venezuela le perjudica pero se aprovecha a su vez del repunte del precio del crudo, por estas mismas tensiones y la incertidumbre en Irak. Las tensiones geopolíticas han puesto la acción cara. Nuestro consejo es ahora de "mantener", aunque prevemos un beneficio por acción de 9,80 euros en 2002 y 10,90 euros en 2003.