· Las tarifas eléctricas subirán en nuestro país una media del 1,4% anual hasta el 2010. Las cuentas de todas las compañías del sector saldrán ganando con ello y sobre todo con el hecho de poder recuperar el déficit tarifario en los próximos años. Puede mantener Iberdrola (incluida en nuestra cartera modelo de acciones) y Endesa, pero en cambio no compre Unión Fenosa.

· Aguas de Barcelona amplía capital. Por cada 100 acciones de la compañía que usted tuviera al cierre del mercado del 20 de noviembre recibirá una acción nueva y tendrá que pagar además un euro. Acción barata y con buenas perspectivas. Si es accionista, acuda a la ampliación; si no, puede comprar los derechos en bolsa fijando un precio límite de 0,08 euros por cada uno.

· Los resultados de Iberia respaldan la confianza que hemos depositado en la compañía. Revisamos al alza nuestras previsiones de beneficios corrientes para este año hasta 0,17 euros por acción y hasta 0,20 para el 2003. Manténgala.

· Viscofán incrementa con fuerza sus beneficios (+136%) en el tercer trimestre, gracias a la reducción de la deuda y el incremento de los precios de venta. Además, ha puesto a la venta su división de conservas, su punto negro. Por ahora, no compre.

· La estricta reducción de costes de sus negocios en Brasil y Argentina han estimulado (+30%) los beneficios de Prosegur en el tercer trimestre. Pero la devaluación de las divisas sudamericanas ha disminuido sus reservas. El riesgo es aún alto. No compre.

· En cambio, los resultados de Repsol se han recortado de nuevo (-44%), aunque menos de los esperado. Acción cara. No compre.

· Pirelli cerrará 6 nuevas fábricas y suprimirá 2.400 empleos. El equilibrio financiero volverá así en 2003. Manténgala.

· Números rojos para Commerzbank en el 3er trimestre y en el 2002, por la caída de ingresos y fuertes provisiones. No compre.

· Los ingresos de Axa han aumentado un 5,3%, gracias a la subida de tarifas y la reducción de costes. Acción con potencial de recuperación. Compre.

· Adidas-Salomon ha mejorado su beneficio neto un 8,2% en el tercer trimestre. En el 2003 seguirá por la senda alcista. Manténgala.

· El beneficio por acción de Royal Dutch ha caído un 15,5% según lo previsto. Mantenemos nuestras estimaciones sobre la compañía. Conserve esta acción correcta.

· Los resultados trimestrales de ING nos han decepcionado algo. Pero las perspectivas siguen siendo buenas. Acción barata e incluida en nuestra cartera de acciones. Compre.

· Eni ha comprado, a un precio correcto, una empresa noruega para reforzarse en exploración y producción de petróleo. Buena operación. Acción de nuestra cartera modelo. Compre.