Adva Optical Netw.

La sociedad alemana Adva Optical Networking (AON), especializada en soluciones de mejora de la capacidad de las redes ópticas, ha comunicado sus resultados provisionales para el año 2000. En línea con nuestras previsiones, la facturación ha ascendido a 68 millones de euros, es decir, un incremento del 197% respecto a 1999. Además, AON ha más que duplicado el número de clientes en 2000, pasando de 209 a 498.
Pero, desgraciadamente, hay que destacar que en el cuarto trimestre la sociedad no ha podido escapar a la desaceleración de las actividades en el sector de redes ópticas. En efecto, las ventas no han aumentado más que un 4% respecto al trimestre anterior, con sólo 21 nuevos clientes.
A pesar de las advertencias de otras empresas del sector (Nortel, JDS Uniphase, Corning) que indicaban que esta desaceleración se prolongará durante el primer semestre, la dirección de AON parece cerrar los ojos ante una ralentización de la demanda de sus productos. La sociedad confirma por tanto sus previsiones precedentes que apuntaban a una facturación de 125 a 135 millones de euros, es decir, un aumento de cerca del 90% respecto al año anterior. Sin embargo, debido a unos costes de venta más elevados de lo esperado, AON no tiene previsto ir más allá del equilibrio operativo este año, ¡lo que en realidad no se corresponde con las estimaciones anteriores! Esta noticia ha sido mal recibida por los inversores y la cotización ha caído un 30% desde entonces.
Además, la sociedad no ha tenido en cuenta en sus cálculos los gastos provocados por las adquisiciones y un plan de opciones sobre acciones... Y es que estos gastos lastrarán los resultados futuros en torno a 1,38 euros por acción y por año. La facturación deberá por tanto crecer un 100% anual durante los próximos tres años para justificar el valor actual de la acción, lo que nos parece muy optimista.