Unión Fenosa

UNIÓN FENOSA

Unión Fenosa (17,02 euros; 2.832 ptas) es la tercera eléctrica de España. Tiene destacadas participaciones en sectores con buenas perspectivas como las telecomunicaciones (Retevisión 13,5%; Amena -operador de telefonía móvil- 12%) o el petróleo (Cepsa 4,9%). Su principal accionista es el BSCH (10%). Ante la dura realidad que vive actualmente el sector eléctrico en España (reducción de tarifas, mayor competencia, etc.), la compañía responde con una eficaz reducción de costes (sobre todo, de personal) y una muy rentable diversificación (telecomunicaciones, consultoría, etc.) que ya representa el 20% del beneficio total del grupo. Todo ello le ayudará a mantener el rumbo alcista de sus resultados en próximos años (según nuestras estimaciones, su beneficio corriente podría crecer en torno al 13% en el 2000). Además, las noticias de posibles concentraciones en el sector energético español -en las que Unión Fenosa jugaría un papel importante-, unido a los rumores de una integración de sus participaciones de telecomunicaciones en una empresa con idea de colocarla en bolsa -lo que generaría importantes plusvalías-, nos hacen confiar en el futuro de la compañía. Acción correctamente valorada. Manténgala a largo plazo.