Estrategia mixta equilibrada ¿Es la idónea para su perfil?

Una de las más veteranas

Tras el repaso que dimos el mes pasado a nuestra estrategia mixta dinámica, destinada a un perfil en el que prima más la ambición que la precaución, ahora le presentamos nuestra estrategia mixta equilibrada, para aquel que pone en su balanza tanto precaución como ambición. Inversores que también quieren obtener un jugoso rendimiento en el largo plazo pero limitando algo más el riesgo asumido, aunque sea a costa de tener una menor aspiración de rendimiento. Cabe destacar que esta es una de nuestras más veteranas estrategias, publicada en nuestras revistas desde el año 1993. Un largo recorrido que le ha hecho pasar tanto por años de bonanza como por diferentes crisis.

Un tope más rígido

Mientras que la estrategia mixta dinámica estaba formada por una cartera de inversiones que, en su conjunto y siguiendo la metodología VAR (Value At Risk) daba algo de manga ancha al limitar las pérdidas teóricas al 15% anual, la equilibrada, al ser algo menos arriesgada, trata de obtener el máximo rendimiento con un límite de pérdidas posibles del 10% anual. Por otra parte, como es de esperar por el binomio rentabilidad-riesgo, su rendimiento esperado es también menor. Lo marcamos en el 5% anual que, si bien no está garantizado, la media de rentabilidades anuales en diferentes periodos de tiempo siempre ha estado por encima (vea tabla).

Siempre a largo plazo: Recuerde que, aunque acotemos las pérdidas máximas a un año, tanto esta como las demás estrategias que hemos diseñado están pensadas siempre para el largo plazo, con un horizonte de unos 10 años y mejor si son más. Al alcance de la vista están los resultados, cuanto mayor es el horizonte temporal de la inversión, más se estrechan la dispersión de resultados en torno al valor esperado central, siendo más raro obtener un mal resultado… y excepcional. Su historia nos dice que nadie que haya mantenido esta cartera más de 6 años ha perdido dinero.

Un buen registro pasado

La estrategia, con casi 30 años de vida, lleva solo desde 2019 siguiendo este sistema que limita las pérdidas anuales. Un periodo de tiempo que, aunque corto, ha sido intenso en los mercados financieros. A pesar de todos los obstáculos, esta estrategia solamente ha perdido más de un 10% en 2 de los 31 periodos de un año que ha habido desde la implantación de la metodología VAR y ha sido alcanzando el -12% a un año, precisamente en los dos últimos meses, es decir quien empezó a seguirla en septiembre o en octubre de 2021 un periodo excepcional, por lo malo, para todos los mercados. Pérdidas que quedan lejos de ese 23,4% que llegó a perder en la crisis del estallido de Lehman Brothers (de dic 2007 -dic 2008) cuando no usábamos el VAR. Por lo tanto, podemos afirmar que el tope a las pérdidas a un año funciona de forma aceptable. 
• No obstante, dado el amplio recorrido de esta cartera, podemos analizar más de 300 periodos de 1 año en los que los datos son aún más reveladores: tan solo en el 3,8% de los casos hubo pérdidas superiores al 10%. En concreto fueron 13 ocasiones de las cuales 11 se concentran, como pasó con la mixta dinámica, durante la crisis de 2008.
• Por otro lado, los mejores años de esta cartera fueron los previos al estallido de las punto com, a principios de siglo, cuando logró una rentabilidad del 32,5% en tan solo un año -entre septiembre de 1996 y septiembre de 1997-. Hay que tener en cuenta que por ese entonces no seguía el criterio VAR y que los movimientos en el corto plazo, tanto al alza como a la baja, podían ser mucho más grandes.

Un pastel bien repartido

Esta cartera invierte actualmente en 16 mercados diferentes de acciones y obligaciones, 17 si tenemos en cuenta que desglosamos las obligaciones de la zona euro entre españolas e italianas. Reparte los pesos en cada uno de ellos de una manera más equitativa que la dinámica, nivelando la distribución entre acciones y obligaciones. Actualmente se reparte un 55% para las acciones y un 45% para obligaciones, aunque estos pesos han ido oscilando a lo largo del tiempo y, en algunas ocasiones, las primeras han llegado a cubrir el 75% de la cartera o caer hasta el 35%. Pero ¿sabría cómo construir usted mismo esta cartera? Se lo explicamos.

En la práctica, qué comprar

Fíjese en los pesos que en la estrategia mixta equilibrada le proponemos. Los mercados que copan un mayor peso de la cartera son el chino y el estadounidense en la parte de acciones y el japonés en la de obligaciones, con un 10% cada uno. Pero no piense que va a tener que seleccionar título por título acciones u obligaciones de cada país. Es más fácil, si aborda estos mercados con fondos de inversión y ETF a su alcance. 
• Incluso cuando aborda uno de estos mercados puede optar por varios fondos de la misma categoría para reducir aún más el riesgo, labor en la que le servirá de gran ayuda nuestro comparador de fondos.
• Así, si p.ej. usted quiere montar su cartera mixta equilibrada con 100.000 euros debería destinar 10.000 euros a las acciones chinas y otros 10.000 a las yanquis. Para las primeras podría comprar 10.000 euros del JPM China A (LU0210526637), que encontrará en el Supermercado de fondos OCU e invierte en todo el espectro de acciones del gigante asiático, o mejor aún si diversifica su apuesta con 5.000 euros en este fondo y otros 5.000 en el ETF Xtrackers Harvest FTSE China A-H 50 (LU1310477036) cotizado en el Xetra y que puede comprar p.ej. en banco BiG.
• La inversión en acciones yanquis puede instrumentarla a través de un excelente fondo al que podría destinar los 10.000 eur como el DPAM B Equities US Dividend Sustainable (BE0947853660), que tiene una cartera bien diversificada y no dedica una parte desproporcionada al sector tecnológico. Y como hicimos en China, no nos parece mala idea si además de este fondo incorpora otro que haya demostrado una excelente gestión en el pasado, para lo cual puede servirle de guía nuestro comparador, aunque en este caso saltaríamos el iShares NASDAQ 100 UCITS ETF USD por su gran peso en tecnológicas y nos decantaríamos por el UBS(Irl)ETF plc Factor MSCI USA Quality UETF USD Ad  (IE00BX7RRJ27).
 • Similar proceder debiera seguir para invertir ese 5% que destinamos a las acciones suizas, surcoreanas, canadienses, mexicanas, británicas, suecas y japonesas, así como a las obligaciones de la mayoría de los mercados . Ahora bien, llegados a las obligaciones españolas, obviaríamos la inversión indirecta a través de fondos y nos decantaríamos por comprar obligaciones directamente en las Cuentas Directas del Banco de España, p.ej. podría combinar las últimas subastadas con vencimiento entre 5 y 10 años con las que obtendría un rendimiento en torno al 3% anual si las mantiene hasta su vencimiento.

Consulte en este enlace la composición actual de la estrategia mixta equilibrada

Un fondo para seguir la estrategia

Con el proceder anterior deberá estar atento a los cambios recomendados de cartera e ir haciendo los traspasos o reembolsos que vayamos recomendando, además de necesitar un mínimo de unos 20.000 euros, que mejor si son 40.000 euros para diluir el efecto de las comisiones en la compra de los ETF. Si usted no quiere preocuparse o quiere destinarle una cantidad menor puede hacerlo de manera aproximada con el fondo Optimize Invest Selection (LU2215411971), cuyo cometido es seguir la composición de la cartera mixta equilibrada. Ser socio de OCU inversiones en este caso tiene premio, y es que, si compra este fondo a través de Banco BiG (910 012 000), se le abonará un 0,3% cada año. Consulte en este enlace todos los detalles.