¿Cómo afecta el alza de tipos a nuestras obligaciones en cartera?

La renta fija es un pilar importante en nuestras estrategias globales por la diversificación y estabilidad que aportan. Ahora bien, no todas las obligaciones presentan el mismo binomio rentabilidad-riesgo; razón por la que tratamos de escoger los mercados más interesantes en cada momento y darles el peso apropiado en función de la estrategia de la que se trate. Aun así, las diferencias entre los “elegidos” también pueden ser notables como se observa en los fondos a través de los que canalizamos esta inversión (vea tabla).

• En general 2023 parece que va camino de ser un año más benigno para las obligaciones que 2022, donde las bruscas alzas de tipos fueron la tónica; si bien, en uno y otro periodo encontramos excepciones. En cualquier caso, conviene no perder la perspectiva y no olvidar que, tal como sucede con las acciones, lo que acontece en el corto plazo nos importa, pero cuando apostamos por un mercado de obligaciones lo hacemos bajo el prisma del largo plazo.