Bonos con cupón del 2,1% anual
La gestora de autopistas Audasa ha vuelto a realizar una emisión de deuda para inversores particulares. En concreto, se trata de bonos a 10 años con un cupón del 2,1% anual. Sin embargo, en algún colocador las podría ver publicitadas con una Rentabilidad Financiero Fiscal (RFF) de hasta el 2,74%. Esa RFF es la rentabilidad bruta que le ofrecería cualquier otra emisión de obligaciones sin bonificación fiscal, para que, tras los impuestos, y siempre que pueda aprovechar al máximo la bonificación fiscal, obtuviera el mismo resultado con ambas inversiones. En estas bonificadas le retienen un 1,2% de IRPF de los cupones y al presentar la declaración puede poner que le han retenido un 24%. Claro, eso en el caso de que tenga que presentar la declaración y esta le salga a pagar, o tenga retenciones suficientes que no le devuelvan por otros conceptos.
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Bonos con cupón del 2,1% anual
La gestora de autopistas Audasa ha vuelto a realizar una emisión de deuda para inversores particulares. En concreto, se trata de bonos a 10 años con un cupón del 2,1% anual. Sin embargo, en algún colocador las podría ver publicitadas con una Rentabilidad Financiero Fiscal (RFF) de hasta el 2,74%. Esa RFF es la rentabilidad bruta que le ofrecería cualquier otra emisión de obligaciones sin bonificación fiscal, para que, tras los impuestos, y siempre que pueda aprovechar al máximo la bonificación fiscal, obtuviera el mismo resultado con ambas inversiones. En estas bonificadas le retienen un 1,2% de IRPF de los cupones y al presentar la declaración puede poner que le han retenido un 24%. Claro, eso en el caso de que tenga que presentar la declaración y esta le salga a pagar, o tenga retenciones suficientes que no le devuelvan por otros conceptos.
Nuestro consejo
La mejora de la situación sanitaria sigue impulsando el tráfico por las vías de Audasa, pero los ingresos aún están lejos de los registrados en 2019: el resultado al cierre del primer semestre es un 71% inferior frente al mismo periodo de 2019. Y la deuda aún es elevada. Si bien, la concesión expira en agosto de 2048 y habría tiempo para reducirla, es un factor a tener en cuenta, dado que la emisión no cuenta con calificación crediticia, ni tampoco la tiene su emisor, Ena Infraestructuras. Esta entidad sería quien en última instancia respaldaría a Audasa en caso de problemas financieros.
• La emisión es pequeña – 300 millones de euros – y cada bono tiene un nominal de 500 euros por lo que es bastante probable que haya prorrateo y terminen asignando no más de 6.000 euros por petición. Pero, lo que no suelen ser pequeños, son los gastos que aplican los intermediarios en la operativa con renta fija privada, como es este caso. Así, el rendimiento podría verse muy recortado dependiendo de los mínimos que, en su custodia, cobro de cupones o amortización le cobren en su cuenta y del número de títulos que le asignen. En definitiva, creemos que el riesgo a asumir no compensa el rendimiento a obtener.
• Si su perfil es más conservador y quiere limitar el riesgo de sus inversiones, puede decantarse mejor por alguna estrategia más prudente como nuestra Cartera Mixta Defensiva, que en la última década acumula un rendimiento medio del 4,4% anual. Otra alternativa con riesgo moderado, si no necesita su dinero en el más corto plazo es el Beka Premium Flexible Fund (LU2305235173). Este fondo, con el que puede aspirar a rendimientos entre el 2-3%, está disponible desde 100 euros en Banco BiG (Banco de Inversión Global). Y, además, por ser socio podrá beneficiarse de un rendimiento extra del 0,4% anual siempre que mantenga su condición de socio de OCU Inversiones durante todo el año.
