La actividad del sector servicios, que cayó por primera vez en diez meses el mes pasado, volvió a recuperar algo de fuerza antes de acabar el año. Pero no fue suficiente para compensar la marcada caída de la actividad manufacturera. En general, las encuestas de actividad de diciembre confirman la debilidad económica de la zona euro, donde el PIB probablemente se estancó en el último trimestre de 2024. Esta debilidad coyuntural refuerza la intención del Banco Central Europeo de reducir los tipos de interés en su próxima reunión del 30 de enero. Sin embargo, las autoridades monetarias europeas, al igual que ya ha adelantado la Fed, probablemente se verán obligadas a actuar con cautela en 2025. Debido a las dificultades económicas del viejo continente, la multiplicación de las crisis políticas y el discurso menos conciliador de la Fed, el euro está perdiendo fuerza en el mercado de divisas. La moneda única cayó a 1,04 dólares, su nivel más bajo desde noviembre de 2022. Y una divisa más débil aviva las presiones inflacionarias al encarecer el precio de las importaciones. La necesidad de apoyar el valor del euro para contener la inflación limitará la capacidad del BCE para reactivar la actividad económica europea.

• En este ambiente de incertidumbre las bolsas han comenzado a tropezar. Mantenemos el llamamiento a la prudencia que venimos haciendo en esta recta final del año. Por tanto, si tiene liquidez o un dinero procedente de otros fondos en los que desee reducir posiciones, puede venirle a cuento buscar refugio de un fondo monetario en euros.