La subida de tipos oficiales en EE. UU no ha sido ninguna sorpresa aunque sí su magnitud. El Banco de Inglaterra también sube los suyos, al igual que la máxima autoridad monetaria brasileña. Y en nuestro país destacamos la cifra de creación de empleo en el mes de abril.
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España: fuerte caída del desempleo
En marzo, la producción industrial frenó su ritmo de crecimiento. Según el INE, el índice de producción industrial creció un +1,1% frente al +4,1 % de febrero (datos corregidos de efectos estacionales y de calendario). Una ralentización debida sobre todo a los paros del transporte de mercancías por carretera, los problemas de suministro y la guerra en Ucrania. El crecimiento de la producción industrial de marzo vino apoyado sobre todo por los bienes de consumo, que aumentaron un +6%, con mayor intensidad en los no duraderos (+6,2 %) que en los duraderos (+3,5 %), así como la energía +(2,8 %). Dichas subidas compensaron recortes como el de las industrias extractivas (-20,5 %), la fabricación de vehículos a motor, remolques y semirremolques (-13,2 %) y el suministro de agua, actividades de saneamiento y gestión de residuos (-7,9 %).• En el terreno del empleo, según los últimos datos del Ministerio de Trabajo, abril se saldó con una fuerte bajada del número de parados en las oficinas del Servicio Público de Empleo Estatal (SEPE): más de 86.000 personas con respecto al mes anterior, con lo que son ya algo más de 3 millones los desempleados en nuestro país (3.022.503). Un mes de abril en el que los contratos indefinidos que se firmaron superaron levemente el 48% frente al 22% de marzo y al 10% de diciembre de 2021, previamente a la reforma laboral. Asimismo, destaca el hecho de que en abril, por primera vez desde que se tienen datos, España ha superado los 20 millones de afiliados a la Seguridad Social (medio millón más que antes de la pandemia). • En cuanto a los mercados de deuda, los tipos a largo plazo, los de las obligaciones a 10 años, siguen orientados al alza y cerraron la semana en el entorno del 2,2% desde el 1,9% de la anterior.Subida de tipos oficiales... en el Reino Unido
En el Reino Unido, el Banco de Inglaterra ha subido los tipos oficiales un 0,25% por cuarta vez en seis meses, fijándolos en el 1%. Se trata del nivel más alto desde el invierno de 2009. La inflación es particularmente pronunciada en el Reino Unido, donde el choque energético de los últimos meses ha agravado una situación ya difícil tras su salida del de la UE. De hecho, el Banco de Inglaterra espera que la inflación alcance el 10% en otoño.
... en Estados Unidos
En EE. UU, la Reserva Federal optó finalmente por subir los tipos oficiales. La subida era esperada pero no tanto su magnitud: un 0,5, cifra desconocida desde mayo de 2020. Con esta subida, el principal tipo de interés de la Fed se sitúa en una horquilla comprendida entre el 0,75% y el 1%. Y previsiblemente no será la única con lo que a finales de julio podrían situarse en el 2%. Tam-bién la Reserva Federal se prepara para reducir progresivamente sus compras de deuda en los mercados. En total, reducirá su balance en 95.000 millones de USD al mes, unos 1.140.000 millones al año. Por lo tanto, seguirá siendo muy superior al nivel anterior a la pandemia. Y por una buena razón: la Fed es muy consciente de que una retirada de liquidez demasiado brusca redundaría en contra de los mercados.
... y en Brasil
En Brasil, la máxima autoridad monetaria, el Banco do Brasil, ante una inflación que alcanzó el 11,3% en marzo, ha decidido subir los tipos oficiales hasta situarlos en el 12,75% Esto atrae al capital extranjero y explica en gran parte la fuerte subida del real brasileño, que ha subido un 21% frente al euro desde principios de año.
Nuestros consejos
La tendencia alcista de los tipos de interés a largo plazo es perceptible tanto a uno como a otro lado del Atlántico. En EE. UU los tipos a largo plazo, los de las obligaciones a 10 años, llegaron a rondar el 3% a primeros de mayo. Seguimos manteniendo una leve exposición a las mismas en todas nuestras estrategias de inversión con un peso del 5% por su interesante binomio rentabilidad-riesgo.
¿Qué destacamos?
Con la inflación disparada y unos tipos al alza, las acciones nos parecen el instrumento que mejor se adapta al escenario actual. Si usted sigue nuestra cartera Experto en acciones, consulte los últimos cambios. Si usted sigue esta cartera a través del Metavalor Dividendo, no tendrá que hacer ningún cambio ya que el fondo lo hace automáticamente por usted.
