España: la inflación en el 7,4%
Tras la intervención militar de Rusia en Ucrania, el presidente del Gobierno, Pedro Sánchez, realizó una primera declaración institucional en la que condenó las “inaceptables” acciones militares en Ucrania, pero que llamó la atención sobre todo por la alusión directa a las más que seguras consecuencias económicas del conflicto tanto en nuestro país como en toda la UE. Todo un jarro de agua fría para la economía que empezaba a recuperarse tras la pandemia. Muestra de ello p.ej. es que la cifra de negocios de las empresas cobró un impulso del 17,9% de media en 2021 respecto al año anterior, su mayor avance de toda la serie iniciada en 2002. Corregida de efectos estacionales y de calendario, la facturación de las empresas aumentó una media del 17,6% en 2021, con avances anuales en todos los sectores, especialmente en el suministro de energía y agua (+49,8%).
• Y si hay un asunto que preocupa y mucho es cómo afectará el conflicto al sector energético y su repercusión en la inflación.
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España: la inflación en el 7,4%
Tras la intervención militar de Rusia en Ucrania, el presidente del Gobierno, Pedro Sánchez, realizó una primera declaración institucional en la que condenó las “inaceptables” acciones militares en Ucrania, pero que llamó la atención sobre todo por la alusión directa a las más que seguras consecuencias económicas del conflicto tanto en nuestro país como en toda la UE. Todo un jarro de agua fría para la economía que empezaba a recuperarse tras la pandemia. Muestra de ello p.ej. es que la cifra de negocios de las empresas cobró un impulso del 17,9% de media en 2021 respecto al año anterior, su mayor avance de toda la serie iniciada en 2002. Corregida de efectos estacionales y de calendario, la facturación de las empresas aumentó una media del 17,6% en 2021, con avances anuales en todos los sectores, especialmente en el suministro de energía y agua (+49,8%).
• Y si hay un asunto que preocupa y mucho es cómo afectará el conflicto al sector energético y su repercusión en la inflación. En este sentido, 2022 empezó con un nuevo tirón alcista de los precios industriales que en enero aumentaron cinco décimas respecto a diciembre hasta situarse en el +35,7%, el mayor encarecimiento interanual desde el comienzo de la serie estadística en enero de 1976, según datos del INE. En el conjunto de 2021, la industria elevó sus precios un 35,2% respecto a 2020. En este contexto, parece que aún tardaremos en ver cómo se calman los precios en general. De hecho, según el dato avanzado del INE, la inflación anual estimada del IPC en febrero se habría situado en el 7,4% (frente al 6,1% de enero). Entre las subidas cabe señalar las de los precios de los alimentos y bebidas no alcohólicas y las de los carburantes y combustibles. Por su parte, la tasa de variación anual estimada de la inflación subyacente (sin alimentos no elaborados ni productos energéticos) aumentaría seis décimas, hasta el 3%.
• En cuanto a los mercados de deuda, los tipos de interés a largo plazo, los de las obligaciones a 10 años, siguieron la tónica bajista generalizada a uno y otro lado del Atlántico, motivada por unos inversores a la búsqueda de refugio, y han empezado la semana rondando el 1,16% desde el 1,24% de la anterior. .
Incertidumbre en los mercados financieros
La intervención militar de Rusia en Ucrania ha sembrado la incertidumbre en los mercados financieros. Los precios de las materias primas se dispararon, así como algunos precios agrícolas, como el del trigo. Rusia y Ucrania son dos de los principales exportadores del mercado mundial de cereales, y millones de toneladas de grano listas para salir al extranjero están ahora bloqueadas. También ha subido el precio de metales como el aluminio y el níquel. La subida de los precios de las materias primas hace temer un nuevo repunte de los precios en general. Esto preocupa a los inversores, que temen una ralentización del consumo debido a la subida de los precios y, en consecuencia, una disminución de los beneficios de las empresas que no pueden evitar repercutir la explosión de los costes de producción en sus precios de venta.
• En la zona euro, en febrero el índice PMI de gestores de compras (PMI) se situó en máximos de los últimos cinco meses. En el sector manufacturero, los problemas de suministro siguen frenando la producción y las empresas no pueden satisfacer la fuerte demanda. Pero esto no ha impedido que la actividad manufacturera siguiera creciendo. En los servicios, el crecimiento de la actividad se aceleró con el levantamiento de las restricciones impuestas para contrarrestar Ómicron. Sin embargo, dos grandes nubarrones enturbian tales perspectivas. El primero es la inflación, que alcanzó un máximo del 5,1% en enero y se espera que se acelere aún más en los próximos meses. El segundo es la guerra en Ucrania. Nadie puede predecir cómo evolucionará, pero muy probablemente la incertidumbre y las tensiones en los precios de la energía penalizarán el crecimiento europeo este año.
Nuestros consejos
Los inversores no deben dejarse llevar por el pánico. Vea qué hacer con sus inversiones. Creemos que en una estrategia pensada para el largo plazo es momento de mantener la calma. De ahí, que nuestra apuesta por las acciones en la Cartera Global Flexible siga firme y solo aprovechemos para realizar un pequeño ajuste en lo que atañe a las obligaciones.
