Tijeretazo al crecimiento

Crecimiento más lento, pero más prolongado

La Comisión Europea ha rebajado las perspectivas económicas de España para 2021 y 2022 en sus últimas previsiones. En primavera, previó un crecimiento del PIB español del 5,9% este año y del 6,8% el próximo. Esto situó a la economía española muy por encima de la media de la zona euro (crecimiento del PIB del 4,3% en 2021 y del 4,4% en 2022). En sus nuevas previsiones publicadas, las perspectivas económicas de España para este año se sitúan ahora por debajo de la media europea, con un crecimiento del PIB limitado al 4,6%, frente al 5% del conjunto de la zona euro. Varios factores han frenado la recuperación prevista, destacando el fuerte repunte de la pandemia de primeros de año, los problemas de suministro y la escalada de los precios de la energía, y su efecto contagio en la inflación. Respecto a esta última, el INE ha publicado el dato de octubre, mes en el que el IPC (Índice de Precios al Consumo) se situó en el 5,4% anual, casi un punto y medio por encima de la tasa registrada el mes anterior y la más alta desde septiembre de 1992. Factores que seguirán pesando sobre nuestra economía en 2022, año para que el crecimiento previsto es ahora del 5,5% (4,3% para la zona euro). La diferencia entre España y el resto de Europa se ampliará aún más en 2023, con un crecimiento español del 4,4% frente a sólo el 2,4% de la zona euro. En general, la recuperación económica española es atípica. Tras registrar la peor recesión de la eurozona en 2020, España experimenta una recuperación más lenta pero más prolongada. 
• En cuanto a los tipos a largo plazo, los de las obligaciones a 10 años, a finales de la semana se situaban prácticamente en los mismos niveles que la pasada rondando el 0,45%.  

Nuestros consejos

Las bolsas de la zona euro nos parecen interesantes para un inversor paciente y sin prisas. Interesantes sí, pero sin chollos. Correctamente valoradas, a nuestro entender, pueden incluirse dentro de una estrategia mixta de acciones y obligaciones con un horizonte de largo plazo, siempre y cuando les dedique un peso que no supere el 5% tal y como hacemos nosotros en nuestras estrategias. 
• Y si su horizonte es el muy largo plazo y quiere invertir el 100% en acciones puede dedicarles un peso que ronde el 30% tal y como hace nuestra cartera Experto en Acciones.