España: exportaciones en máximos
En septiembre, las exportaciones españolas experimentaron un fortísimo tirón. Desde principios de año las importaciones también están en un nivel récord, con 243.200 millones de euros. En consecuencia, la balanza comercial presenta un déficit de 13.300 millones de euros, significativamente menos que en 2019 (24.700 millones).
Zona euro: tensión en el sector manufacturero
• En la zona euro, el crecimiento de la actividad empresarial volvió a repuntar en noviembre después de caer en octubre, según el indicador adelantado PMI.
Estados Unidos: la normalización monetaria cada vez más cerca
• En EE.UU, la Reserva Federal ha manifestado en su última reunión que la inflación es motivo de preocupación.
Corea del Sur: subida de tipos
• En Corea del Sur, el Banco Central ha vuelto a subir los tipos oficiales
¿Qué destacamos?
El miedo a un empeoramiento de la pandemia ha animado a las divisas refugio.
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España: exportaciones en máximos
En septiembre, las exportaciones españolas experimentaron un fortísimo tirón. Las principales mercancías enviadas al extranjero fueron los productos químicos (suponen el 18,5% del total; + 54,9% interanual) y los bienes de equipo (18,1% del total; + 7,2%interanual). En cambio, el sector del automóvil (13,5% del total) experimentó una caída de sus exportaciones del -6,2% interanual, consecuencia directa de los problemas de suministro que están frenando la producción en España y en todo el mundo. Geográficamente, la Unión Europea sigue siendo el primer destino de las exportaciones españolas, con un 63,4% del total. Con ello, en los nueve primeros meses del año se han incrementado un 22,1% más que hace un año y un 6% más que en 2019. El dinamismo del comercio exterior de España no sólo se refleja en el tirón de las exportaciones. Desde principios de año las importaciones también están en un nivel récord, con 243.200 millones de euros. En consecuencia, la balanza comercial presenta un déficit de 13.300 millones de euros, significativamente menos que en 2019 (24.700 millones).
• En cuanto a los mercados de deuda, los tipos de interés a largo plazo, los de las obligaciones a 10 años, siguen en niveles bajos y cerraron la semana en el entorno del 0,5%.
Zona euro: tensión en el sector manufacturero
• En la zona euro, el crecimiento de la actividad empresarial volvió a repuntar en noviembre después de caer en octubre, según el indicador adelantado PMI. No obstante, de él se desprende que la situación es algo tensa en el sector manufacturero, donde los problemas de suministro y abastecimiento están provocando una caída de la producción de automóviles por tercer mes consecutivo. En el sector de los servicios, las expectativas se han deteriora-do debido al repunte de casos por Covid.
Estados Unidos: la normalización monetaria cada vez más cerca
• En EE.UU, la Reserva Federal ha manifestado en su última reunión que la inflación es motivo de preocupación. Los precios están subiendo más rápido de lo que esperaba y no será un fenó-meno transitorio como preveía. En consecuencia, cada vez son más las voces que reclaman una aceleración de la normalización monetaria. De hecho, en la próxima reunión de diciembre, la cuestión de reducir las compras de deuda en los mercados volverá a estar sobre la mesa, así como una eventual primera subida de tipos en los próximos meses. La posibilidad de aceleración del calendario de normalización monetaria (“tapering”) se acentúa aún más ante el claro repunte del dinamismo económico tras el decepcionante crecimiento del tercer trimestre. El gasto de los hogares se disparó en octubre, registrando su mayor aumento en los últimos siete meses.
Corea del Sur: subida de tipos
• En Corea del Sur, el Banco Central ha vuelto a subir los tipos oficiales hasta el 1%. Aunque la inflación está contenida en el 3,2%, las autoridades monetarias surcoreanas prefieren actuar ahora para evitar que los precios se desboquen, y para frenar el creciente endeudamiento de los hogares.
En Corea del Sur, la subida de tipos oficiales permite a la economía evitar un sobrecalentamiento hoy y una eventual recesión económica mañana. Tras una leve recesión en 2020, el PIB no experimentará un gran auge este año, pero seguirá creciendo sin problemas en 2022. En este contexto, las empresas surcoreanas, con una fuerte presencia en los sectores del futuro y beneficiándose de una financiación barata, están bien situadas para beneficiarse del repunte mundial. Reservamos un hueco a la Bolsa de Seúl en las carteras mixtas dinámica y equilibrada.
¿Qué destacamos?
El miedo a un empeoramiento de la pandemia ha animado a las divisas refugio como el yen japonés, el dólar USD o el franco suizo CHF (consulte nuestro comparador de divisas).Puede apostar por ellas al estilo de lo que hacen nuestras carteras modelo (pesan un 35% en nuestra cartera global flexible). Y si usted invierte directamente en acciones individuales, ahora puede ser un buen momento para apostar por el sector farmacéutico a través de una empresa suiza como Roche GS.
