A tenor del dato adelantado del INE, en nuestro país la inflación habría vuelto a repuntar en mayo. Y todo ello en un contexto en el que se afianza la confianza económica en toda la zona euro, al contrario que en EE.UU.
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España: precios al alza
En abril, los precios de producción industrial registraron un aumento anual del 12,8%, impulsados por la subida de los precios de la energía (+33,1%). Pero incluso excluyendo la energía, el aumento anual de los precios de producción ha alcanzado su nivel más alto desde agosto de 2008. Un dato que conviene vigilar ya que alimenta la presiones inflacionistas. De hecho, de acuerdo con el indicador adelantado elaborado por el INE (Instituto Nacional de Estadística), la inflación anual estimada en mayo se habría situado en el 2,7%. En caso de confirmarse, supondría un aumento de cinco décimas en su tasa anual, ya que en el mes de abril esta variación fue del 2,2%. En este comportamiento destaca la subida de los precios de los carburantes y combustibles, frente a la bajada registrada en mayo del año pasado. Por su parte, la tasa de variación anual estimada de la inflación subyacente (sin alimentos no elaborados ni productos energéticos) aumentaría dos décimas hasta el 0,2%. • En cuanto a los tipos de interés a largo plazo, los de las obligaciones a 10 años, tras la tendencia alcista mostrada la semana pasada llegando incluso a superar el 0,6%,volvieron a desinflarse hasta situarse en el 0,5%.
Zona euro: mejora el sentimiento económico
En el mes de abril, los indicadores de confianza económica (en la industria, los servicios, el comercio, la construcción y de los consumidores) repuntó de forma notoria en mayo, superando todas las expectativas y se situó en su nivel más alto desde enero de 2018. La confianza está mejorando en todas las grandes economías europeas y entre todos los agentes económicos. Es el caso, en particular, del sector de los servicios que se ha visto animado por el progresivo levantamiento de las restricciones y el gradual desconfinamiento. Esta mejora del sentimiento económico confirma que la recuperación económica se está afianzando en la zona euro.
Estados Unidos: las expectativas de los consumidores decaen
En Estados Unidos, la confianza de los consumidores cayó ligeramente en mayo por primera vez este año. Aunque la percepción de la situación actual ha mejorado, las expectativas se han deteriorado considerablemente. Los estadounidenses se muestran menos optimistas respecto a la evolución del mercado laboral y sus ingresos en los próximos meses. Temen una ralentización del dinamismo económico y un aumento permanente de la tasa de desempleo. El aumento de los precios también es preocupante. Los estadounidenses esperan que la inflación alcance el 4,6% en los próximos doce meses. Este es el nivel más alto en una década. La inflación ya parece estar frenando algunas intenciones de compra. En la encuesta que mide su confianza, los estadounidenses se muestran un tanto reticentes a la hora de echarse la mano al bolsillo para adquirir p.ej un coche, una casa o un electrodoméstico.
China: el consumo flojea
En China, la actividad manufacturera, aunque sigue en expansión, arroja algún que otro síntoma de debilidad. Incluso se replegó en el caso de las pequeñas empresas que muestran serias dificultades para hacer frente al aumento de los precios de las materias primas y otros bienes intermedios necesarios para su producción. La situación es más favorable en el sector no manufacturero, donde la recuperación fue más lenta pero ahora es más fuerte. Y aunque el consumo de los hogares chinos sigue flojeando, debería recuperarse gradualmente.
Si bien la economía china ralentizará su ritmo de crecimiento, seguirá siendo muy potente a lo largo del año. Y a medio plazo, China continuará con su espectacular desarrollo económico. Las acciones chinas, con un riesgo ahora mucho menor que hace un par de años, merecen una pequeña apuesta en nuestras carteras mixtas equilibrada y dinámica, así como en la global flexible.
Nuestro consejo destacado
En la zona euro, con el levantamiento de las restricciones, y el buen ritmo de las vacunaciones, que impulsan el consumo, la demanda mundial y la aplicación efectiva del plan de recuperación, la actividad económica será dinámica de aquí a finales de año y en 2022. Con ello y ante unas bolsas aún correctas en general, las acciones de la zona euro merecen un voto de confianza en las estrategias mixtas
