La sangría del paro

España: el paro se dispara

Según las últimas cifras publicadas por Eurostat, la tasa de paro en nuestro país situó en el 16,2% de la población activa en diciembre de 2020, frente al 13,7% de doce meses antes. En un año, 560.000 españoles han engrosado las filas del paro. Y las últimas estadísticas del Ministerio de Empleo apuntan a un nuevo deterioro de la situación en enero, con 76.000 parados más y una cifra total cercana a los 4 millones. Especialmente preocupante es la situación para los jóvenes menores de 25 años: en diciembre, el 40,7% estaba en paro. 
• Y aún estamos lejos de ver luz al final del túnel. En enero, todos los indicadores apuntan a una continuación de la crisis. Tanto en el sector de los servicios como en el de la industria manufacturera, la actividad disminuyó en el primer mes del año, según las últimas encuestas. Destaca la caída experimentada por las ventas de automóviles que en enero cayeron un 51,5% respecto a enero de 2020. 
• Por su parte, el sector turístico, tras un 2020 en el que el número de visitantes extranjeros cayó hasta 19 millones desde los 83,5 millones de 2019, sigue prácticamente paralizado debido a las restricciones en varios países europeos.
• En cuanto a los mercados de deuda, los tipos de interés de las obligaciones a 10 años siguieron muy bajos, cerrando la semana en torno al 0,14% frente al 0,10% de la semana anterior.

Zona euro, caída del PIB en el cuarto trimestre

• Tras el leve repunte del tercer trimestre, el PIB de la zona euro cayó un 0,7% en los tres últimos meses del año pasado. A finales de 2020, la actividad económica volvió a caer debido a la nueva ola de la pandemia y las consecuentes restricciones impuestas para frenarla. Hay que tener en cuenta que la situación difiere mucho de un país a otro, dependiendo del alcance de las restricciones pero también de la estructura de la economía de cada país. La industria ha aprendido a convivir con el coronavirus y ahora se está expandiendo a pesar de la pandemia. En cambio, el sector de los servicios sigue viéndose penalizado por las restricciones. En todo caso, el balance de 2020 en su conjunto es claramente negativo, con una caída del PIB del 6,8% en la zona euro.

• En enero, la inflación de la zona euro subió hasta el 0,9% desde el -0,3% de los cuatro meses anteriores. Si se excluyen la energía y los alimentos, la inflación incluso remontó hasta el 1,4%. Factores específicos, como el fin de la rebaja temporal del IVA en Alemania o el aplazamiento de las rebajas en algunos países, explican en parte este repunte. 

Estados Unidos: la creación de empleo no es suficiente

• En enero, la economía estadounidense sólo creó 49.000 puestos de trabajo, una cifra muy inferior a las expectativas. Los datos de los dos meses anteriores también se revisaron a la baja, restando 159.000 puestos de trabajo a los anunciados anterior-mente. En los últimos tres meses, la economía estadounidense ha creado menos de 100.000 puestos de trabajo. Esto significa que todavía faltan 10 millones de puestos de trabajo en comparación con el nivel de hace un año, antes de que comenzara la crisis.

En su bolsillo. Nuestros consejos

Cada vez cobra más fuerza la idea de que para la zona euro la salida de la crisis será más difícil de lo previsto. En el mercado de divisas, esto se ha traducido en un cambio de actitud de los inversores hacia la moneda única. A principios de año, muchos apostaban por su revalorización, y el euro había alcanzado su nivel más alto frente al dólar desde principios de 2018, superando los 1,23 dólares (consulte nuestro conversor de divisas). Hoy se multiplican las posiciones que apuestan por un descenso de la moneda única y el euro cae por debajo de los 1,20 dólares. En los mercados de deuda, los tipos a largo plazo -los de las obligaciones a 10 años- han subido ligeramente. A pesar de la difícil situación económica de principios de año, las bolsas de la zona euro nos parecen interesantes para un inversor paciente y sin prisas. Y con las obligaciones en euros se logra una diversificación encaminada a reducir el riesgo global de su cartera. 

¿Qué destacamos?

Creemos oportuno realizar algunos cambios en nuestra cartera global flexible, aumentando el peso de las acciones hasta el 50%. Damos la bienvenida a las acciones suizas y españolas  y decimos adiós a las obligaciones francesas y a las acciones portuguesas. En la cartera mixta dinámica hacemos hueco a las acciones indonesias.