Valores refugio: franco suizo al alza
El franco suizo actúa como valor refugio en momentos de incertidumbre. ¿Cómo apostar por esta divisa?
La autoridad monetaria al rescate
La elevada incertidumbre generada por la pandemia ha llevado a los inversores a buscar refugio y liquidez; dinámica que ha favorecido especialmente al franco suizo. Y es que gracias a un flexible mercado de trabajo y una balanza comercial en constante superávit la economía suiza es un puerto tranquilo con baja inflación. La crisis del coronavirus ha impulsado la demanda por esta divisa, que llegó a intercambiarse a cerca de 1,03 francos por cada euro. La situación ha gustado poco a sus autoridades monetarias, que no suelen pensárselo mucho a la hora de intervenir en caso de una apreciación demasiado fuerte de su moneda. En efecto, la Banque Nationale Suisse sufrió en este primer trimestre de 2020 su peor pérdida trimestral desde su fundación en 1907; achacable a la que se considera la más fuerte intervención en los mercados de cambio desde 2015. Esto, sin embargo, no ha impedido que la moneda del país alpino cierre abril un 3% por encima de sus niveles de enero y un 5,3% por encima del valor medio de todo 2019. Si en la actual coyuntura, no podemos descartar del todo nuevos episodios de guerras de divisas, con los tipos en -0,75%, el margen de acción va limitándose para las autoridades financieras. Máxime desde que en enero la administración Trump la incluyera en su lista negra por manipulación del mercado de divisas.