Rentabilidad por dividendo de los fondos de acciones

Rentabilidad por dividendo

La rentabilidad por dividendo de una acción mide el rendimiento anual que puede obtener con los dividendos pagados por la compañía en relación con su precio. Para dar con dicha rentabilidad en un fondo de acciones bastará con sumar todos los dividendos de las acciones que componen su cartera y dividirlo por el valor liquidativo del fondo. Nosotros hemos hecho ese trabajo por usted, poniendo la lupa en los cerca de 1.500 fondos de acciones de nuestra web y a los que puede acceder a través del comparador de fondos y ETF¿Cuáles son los que tienen mayor rentabilidad vía dividendo (el top)? ¿Y los que menos (el flop)? ¿Hay cierta relación con la categoría en la que invierten? Y, sobre todo, ¿es un criterio de selección útil?

Universo de inversión, crucial

Los fondos que copan el podio de la rentabilidad por dividendo son los que invierten en acciones latinoamericanas, con las brasileñas a la cabeza, y otros mercados como el noruego y polaco. Todos ellos con rentabilidades por dividendo en general muy elevadas… pero poco interesantes en su conjunto. A la cola están los fondos de compañías tecnológicas y crecimiento (“growth”). Algo lógico teniendo en cuenta que este tipo de compañías apenas pagan dividendo y reinvierten el dinero en su propio negocio.

Queda claro, por tanto, que el universo de inversión del fondo determina en gran medida su rentabilidad por dividendo. 

La cartera también cuenta

Eso sí, también es cierto que la selección de acciones tiene su importancia. De ahí el lugar destacado del iShares UK Dividend (vea tabla I), que pone el foco en las acciones británicas de mayor dividendo y cuya rentabilidad por esta vía duplica la de sus comparables. Eso nos pone sobre la pista en el hecho de que las diferencias entre fondos de igual categoría también existen. Y el análisis de la categoría de acciones por excelencia, la global, nos sirve de ejemplo.

Los fondos de acciones globales con mayor rentabilidad por dividendo (vea tabla II) ingresan por esta vía un extra de entre un 2 y un 3% anual más que la media de fondos comparables y hasta un 4% anual más que los fondos de acciones globales con menor rentabilidad por dividendo. Ahora bien, ¿significa esto que son mejores fondos?

Una variable más en la ecuación

Cuando de un fondo se trata, más o menos como con las acciones individuales, la rentabilidad por dividendo puede ser otro elemento más a valorar. Pero muy mal haría si solo se fijara en él para tomar su decisión.

 El primer paso es saber en qué invierte el fondo. Si el mercado no es interesante y las previsiones acaban cumpliéndose, la elevada rentabilidad por dividendo de nada le servirá… salvo para mitigar las pérdidas.

¿Y si la categoría es interesante? En tal caso, un fondo que tenga solo una alta rentabilidad por dividendo tampoco le abrirá per se las puertas del éxito. Otras variables, como los costes y la propia gestión de las inversiones tendrán mucho que decir. De ahí que haya fondos con una elevada rentabilidad por dividendo buenos y malos. Y viceversa, pues también hay excelentes fondos sin apenas rentabilidad por dividendo. Tener en cuenta todas las variables para tratar de dar con el mejor, como hacemos nosotros, es la mejor receta para el éxito final.

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