Encabezan esta tabla dos fondos que debido a los productos derivados que incluyen en cartera prometen duplicar, o multiplicar por 1,5, los rendimientos de nuestro parqué. A pesar de sus excelentes resultados (54% y 36% en el último año frente al 28% del IBEX 35), no es justo compararlos con el resto y no podemos recomendárselos. Y es que, no siempre responden fielmente a lo que prometen (menos el segundo); y su riesgo multiplica el de un fondo de acciones españolas. Se trata de fondos apalancados que multiplicarán las pérdidas en caso de fallar en la apuesta.

• En los demás fondos, hay que distinguir aquellos, cuyo rendimiento ha sido flor de un día – y, por tanto, más susceptible de marchitarse –, de aquellos, cuyo rendimiento es más consistente. La pista para distinguirlos es nuestra evaluación. Así, descartaríamos al Okavango Delta A (ES0167211038) o al Spanish Opportunities B, en los que frente a su brillo del último año su baja valoración destapa la mediocridad de años anteriores.

En primer lugar, tras el tropiezo del entorno del 25% en el año 2020, la bolsa patria ha rebotado en estos cuatro años cerca de un 101%. Es decir, ha recuperado lo perdido y ha subido un 50% respecto al valor previo a la crisis del coronavirus. Toda una escalada frente a la que, sin embargo, manteniendo una rentabilidad por dividendo cercana al 4%, frente al 3% de las acciones europeas y el 2% de la mundial, y con una ratio PER que ronda 13 veces el beneficio esperado frente al 16 de las bolsas europeas o el 20 de la mundial, a nuestro parecer aún no está cara. Eso sí, puede reducir algo su peso si tras tal revalorización ha descompensado su cartera.

• En segundo lugar, si desea apostar por la bolsa patria a través de un fondo, no creemos que lo realizado en los últimos meses sea la mejor guía para escogerlo. Al elegir un fondo le dará más tranquilidad y, probablemente mejores resultados a la larga, si opta por aquellos con una buena hoja de servicio en el más largo plazo y unos costes razonables (por debajo del 1,5%). Un ejemplo de buen hacer es el fondo Fidelity Iberia Y (LU0346389850), que dedica una pequeña parte a las acciones lusas (4%), así como el Mutuafondo España L (ES0165144033). O entre los fondos de gestión pasiva el Xtrackers Spain (LU0592216393; Xetra alemán).